$阿里巴巴(BABA)$ 见证了一家超级巨无霸如何把多维度利空集于一身：1）宏观：消费大盘往下。2）行业：被多多、短视频等抢蛋糕。3）公司：管理层更迭+O2O掉头；4）股东：孙大仙为补自己的血窟窿一键清仓。
但是：1）谁都知道这样下去不行的，虽然也不知道到底有没有在憋啥大招，但如果有呢。2）1688跟上跨境+三个回归，强化基本盘。3）蔡吴组合开始甩卖零售 +降本增效，有迹象从增长型转向roe型。4）孙大仙跑路完毕+创始人增持+回购计划。尽管海外还是在嚷嚷着ABC。
利空利好都是辩证的。阿里的自由现金流就一定会持续萎缩吗？$阿里巴巴-SW(09988)$