24年中投资感悟——广度和深度，选择在一处勤奋还是勤奋的去选择

这篇和个股没有关系，是我自己对于投资方法的思考。入市3年多了，进展也一直比较慢，21年到23年的收益率并不太高。但是今年上半年是一个重要的时间节点，有了不少感悟，和前几年相比也取得了还不错的收益，今年到现在79.14%。在这里记录一下。可能会往熟悉的制冷剂，正丹论坛里面发表，仅仅是我个人的心得体会，供大家参考。

长线投资不简单

什么是长线，持有一只股票一年以上还是五年以上还是甚至十年？以招商银行举例，从11年到21年如果一直持有招商银行可以取得非常好的收益。但是如果从21年仍然持有到现在，那么从21年到24年这一段的收益率就相当平庸了。这个例子其实是后视镜，我在24年6月可以平平淡淡的这么分析，但是在11年的时候投资招商银行的投资人其实是忧心冲冲的，每天持有也会挣扎也会焦虑，并没有一个24年的声音穿越回去告诉11年的你，你会赚10倍，招商银行是十倍牛股。当然就算有人穿越告诉你，你大概率也不信。长线投资其实非常难。

公司行业是在不断变化的，一锤子买入，长线持有，后续不分析不跟踪，这种做法是有问题的。我们是要追求效率的。当你买入亏损之后，尤其是大幅度亏损之后，你要思考买入的时机是否正确。三美股份的第一笔建仓我是在22年8月份，股价30左右。后来10月份跌倒了25，当时的我不以为然。自我安慰说我是长线投资，还陆续加仓了，这是种鸵鸟心态。看好制冷剂，并不代表在弄明白逻辑之后就要立刻买入。为了避免文章太长，关于制冷剂的反思后面单独撰文。

股市是连续开市的

在聊投资的时候，很多人会举一个例子，如果明天开始要去一个荒岛待N年（N>1），你会买入什么股票。然后有些人会选择茅台，电力超长逻辑股票等等。

这个例子背后讲述的投资理念本身没有问题，他告诉我们投资要看长远。

但是这个例子有个问题，他只是让我们在投资买入前研究清楚，然后买入。然而股市是连续开市的，天天开着，企业也每天在变化。每天也有很多买入的机会，也给你随时卖出的机会。过份的按照荒岛例子的做法，你绝对会错过英科，九安，联创还有今年的正丹这种暴涨的牛股。

在连续开市的股市，需要时刻保持对于新的机会的敏感性！

广度优先还是深度优先

我是计算机专业毕业的，计算机专业里面有一门课图论（有些在数据结构这门课里面）。对于图这种结构很重要的一个主题是遍历。遍历就有优先顺序。遍历算法有广度优先还是深度优先。

我们可以天天把所有用于投资研究的时间用在一个公司，或者一个行业。这样对于这个公司/行业的理解会很深入。雪球上很多这样的大V。

我们也可以天天广泛的了解各个公司/行业的题材，业绩预增等。

但是作为人类，我们没有办法既深度又做到广度。即我们无法对于所有公司，所有行业都深度了解。所以要减少研究的范围，对于明显过剩没有投资价值，不在景气周期的行业就没有必要研究了。就像现在整个锂电都已经是牛夫人不再是小甜甜，还去研究磷酸铁锂的制作工艺就没有任何意义了。

人都是恋旧的，有时候只在一个熟悉的行业里面一直研究一直持股，只是盲目的偷懒待在舒适区而已。

积极的心态去拥抱新的行业，新的公司，新的逻辑是做好投资的关键，至少不能排斥。5000多公司，总有好的，总有基本面正在剧烈向好的行业和公司。

有一个形象的比喻，炒股就像打地鼠游戏。你要做的是打中更多次的地鼠。地鼠冒出来表示一波上涨，每只地鼠什么时候冒出来不知道。所以你的选择是盯着一个洞口还是放眼全局？

如何看待企业的“期权”

在雪球很多人把行业/企业未来的一个预期比喻成“期权”，可以是一个产能装置的落地，可能是正在研发中的一款可能的爆款产品，也可能是一个预期中将要落地的政策、概念。

比如之前正在审批中的阿托品眼药水——兴齐眼药

比如现在正在建造光伏胶膜POE产能——鼎际得

比如正在商业化中的复合集流体——宝明，东威等

比如快要落成产能的河南鹤壁HDI——美瑞新材

等等，等等。上面提到的有些期权（制冷剂，阿托品）已经落地，有些进度缓慢不及当时的预期（复合集流体）。

在21年中国加入基加利修正案之后，制冷剂政策也是这个行业的一个“期权”。

这么大的市场很多期权在不断的产生，有很多在不断的落地，也有很多在落空。这里的重点在于三点：

1，如何挖掘知道更多的期权，这需要对市场的敏感性，参考上面提到的广度优先。

2，分析期权的是否要参与（确定性），分析期权的收益（标的弹性）。

3，分析期权参与的时间，择时。

内容已经不短了，先写到这里吧。也感谢你能一直看到这里。这是我第一次写投资思维，投资方法论这类的文章。

投资路上共同进步！

$三美股份(SH603379)$ $正丹股份(SZ300641)$