$TCL中环(SZ002129)$ 纯分享 不吹票

TCL中环（002129）：掌握硅片定价权，推动210及N型产业生态加速完善

事件：公司发布硅片最新报价，210/182P型150μm硅片价格分别为8.05/6.40元/片，环比前次报价分别-1.83%/+2.89%；210/182N型130μm硅片价格分别为8.20/6.52元/片，环比前次分别-1.80%/+2.03%；210/182N型110μm硅片价格分别为7.87/6.26元/片，环比前次分别-1.87%/+1.95%。

【掌握硅片环节定价权，让利下游推动210及N型渗透率加速提升】根据TCL中环最新报价，210P/N型硅片与182P/N型硅片相比单W价格低约0.04-0.05元，130μm 210N/110μm 210N型硅片与150μm 210P型硅片相比单W价格低约0.03/0.06元。根据PVinfoLink，本周182/210电池片价格分别为1.07/1.13元/W。在为下游带来更领先的通量成本与BOS成本的背景下，210+N型产品渗透率有望加速提升。

【生产端工艺+保供优势，生产成本领先保障盈利无忧】光伏硅片是竞争格局最好、定价权最强的板块，同时210+N型+薄片化加速迭代以及高品质石英坩埚保供能力的差异进一步拉大硅片环节成本曲线斜率。公司在硅料使用、技术工艺、生产效率、高品质坩埚保供等方面领跑行业，凭借“工业4.0”柔性生产模式实现N型硅片低成本量产，成本优势在22Q4已经验证，并有望在后续进一步拉大。