首先我们来看看当前的行业格局。
1、金石拥有的单一萤石矿山矿物量约1300万吨，占全国储量的16.25%，占全球储量的4.6%。单一矿山的萤石精粉及块矿产量约45万吨，占全国产量的7%，占全球产量的5%，作为行业龙头，这个市占率着实有些寒蹭，行业的分散度可见一斑。
另一方面，从储量占比远大于产量占比来看，公司对单一矿山是十分惜售的，另外在现有储量的基础上，公司的矿山大多具备深挖增储的潜力，同时受益于采选技术的不断提升，实际可开采量是远大于1300万吨的。
2、为了打破资源瓶颈，公司2021年开始布局伴生矿开发，包钢金石伴生矿项目形成80万吨产能，加上单一矿山的产量合计125万吨，国内市占率约19.8%，全球市占率14%，伴生矿的开发助力公司的市占率在近几年迅速提升。
3、为了进一步获取更多资源，公司2024年开始布局海外资源，首站蒙古国，计划未来3~5年在当地获取50万吨以上的产能规模，届时市占率将会进一步提升，预计在全球市占率接近20%。
当国内还在受困于矿山监管趋严、产能收缩时，金石正在一步一个脚印，大踏步地拥抱浩瀚星辰，萤石行业的高度分散，正好赋予公司广阔的成长空间。
现在我们来谈谈更深层次的逻辑。
1、矿山行业最关键的两个要素是资源与技术，二者又是相辅相成，坐拥优势资源并且能更高效地、更低成本地开发出来，这是既宽又深的护城河，尤其是在稀缺资源领域，可以说是无懈可击的。
金石的战略就是围绕技术与资源展开的，这里的核心还是在于技术。
2、萤石作为小矿种，金石作为该领域的绝对龙头，技术优势在全球范围内几乎没有对手。
技术优势主要体现在找矿技术、采矿技术、选矿技术，金石拥有最好的矿山、最低的成本、最大的产能，也是得益于在这三个环节的技术远超同行。
找矿技术主要是指能够探寻、识别优质矿藏，这是公司通常被低估的核心优势之一，公司早期优质单一矿山的获取成本非常低，主要是得益于长期积累的先进的找矿技术。
采矿技术主要体现在回采率高于行业水平，能以更低的成本采取更多的矿石，这部分每年的年报中均有提及。
选矿技术主要体现在回收率高于行业水平，同样的矿石量能够选出更多的矿物。比如行业能够利用的最低品味为 30%，而金石能够将这一下限降到 15%，其他矿企的尾矿，金石还可以再提取一遍。
回采率和回收率方面的优势可以这么理解，同样一座矿山，金石利用自身技术优势，能比同行多产出20%甚至更多的产品。可以类比一下化工行业的产品收率，这对成本的影响是非常显著的。
海外方面，在技术方面拥有金刚钻，金石可以解决海内外同行难以解决的海外萤石矿山的痛点问题——矿山品味较低，技术条件落后，可以盘活外蒙、南非、南美等地非常丰富的萤石资源，助推其在全球范围内获取更多的矿山资源。
国内方面，单一萤石矿山资源日益紧缺，国家监管趋严，未来国内萤石的主要增量来自于伴生矿的开发利用，这方面公司拥有无与匹敌的技术积累及产业化经验，包钢项目就是标杆，对比一下湖南郴州柿竹园的伴生矿开发项目，高下立判，柿竹园只能生产冶金级精粉，售价大幅低于酸级萤石精粉。
国内除了内蒙古白云鄂博，还有湖南、云贵川等地拥有丰富的伴生矿，公司已经具备这些伴生矿的开发技术，也曾表达时机成熟的话会考虑进行布局，这或许会重塑国内萤石行业分散的格局。
因此，在国内单一矿山供给受限的大环境下，技术+资源优势将会助推金石在伴生矿开发及海外资源扩张方面迅速扩大规模，市占率具备大幅度的提升空间。