2023年产品价格大幅下滑，业绩乏善可陈，总体上略低于预期。
近两年的金禾正处于青黄不接的时候，成熟产品处于价格战深水区，新产品规划了不少但尚未有明确的落地时间，同时新产品的商业推广存在一定不确定性，业绩贡献未见清晰。
个人理解，目前市场给的估值不包含定远二期，产品都没落地也没法儿给估值。
成熟产品走出低谷的确定性比较高，近期麦芽酚厂商协商停产控价，三氯蔗糖和安赛蜜也将拨云见日。
公司更宏大的规划在定远二期，2023年作为新的“五年规划”开启之年，公司的战略定位及产品规划基本清晰。聚焦“美好生活”和“先进制造”两大战略产业方向，搭建“生物—化学合成”产业平台。
“美好生活”：是指营养健康配料、香精香料。这里包括成熟产品安赛蜜、三氯蔗糖、麦芽酚、佳乐麝香、甲基环戊烯醇酮（MCP），同时不断扩充产品阵营。具备大规模工业化条件的有阿洛酮糖，预计2024年完成产品落地及推广工作。具备小规模工业化条件的有开司米酮、原醇、乙酸原酯、丁酸原酯等香料香精，2024年将对产品工艺进行完善和提升。麝香类香料是公司未来几年重点经营方向之一，旨在组建麝香类香料产品集群。
“先进制造”：主要是电子化学品及新能源关键材料，包含湿电子化学品（电子硫酸、电子氨水等）和双氟黄酰亚胺锂盐及其核心材料。2024年完成产品工艺验证、小批量生产、客户验证等工作。
这里面除了成熟的“老三样”，其它新产品的都没有展开规模化的稳定的销售，贡献业绩或许要等明后年，下半年应该会陆续见到新产品的产能建设，具体规模以及能够贡献的利润规模到时候应该会逐渐清晰，也便于给定远二期进行估值。
总之，目前的金禾依旧是是至暗时刻，2024年一季度业绩继续探底。
但预期方面有所好转，食品添加剂供给改善预期，叠加定远二期大批量产能即将投放，会迎来新一轮业绩爆发期。