海外萤石资源储量丰富，而中国的资源储量仅占全球储量的19%，海外产能的释放对国内萤石供给的冲击是不可忽视的风险。
这里我们主要分析高品位萤石（＞97%）的风险，因为市场主要需求是高品位萤石，低品位的萤石需求较小、供应充足。
要想了解海外产能的释放风险，我认为主要从两个方面进行分析：一是要了解海外萤石资源的分布、品位、采选条件等情况，二是分析这些资源能够提供的有效产能及释放进度。
一、先看海外产能释放情况。近几年国内萤石需求快速增长，萤石价格经历了两轮快速上行期，海外产能已经处于释放当中。比如2017~2019年萤石需求和价格大幅推涨（第一轮），2022~2023年价格高位震荡随后突破新高（第二轮）。
第一轮上行期激发了不少海外产能，从下图可以看出，进口量从2017年的2.2万吨快速增加至2020年的17万吨，其中绝大部分进口自墨西哥，其余还有部分来自缅甸、蒙古、南非，然而对价格的影响我们可以看到并没有很大，略有调整随后震荡。
到第二轮上行期也就是2022~2023年，萤石价格突破新高，进口量反而迅速缩减，至2023年进口量几乎为零，这一轮海外产能并没有跟进。我们知道，这轮价格上涨的主要原因是国内、外矿难导致的供给收缩，但也反应出海外产能的单一性和脆弱性，资源储量虽然丰富，但难以形成稳定的有效供给。看表中进口数据，如缅甸仅在2018、2019、2022年有部分进口，南非是2018年和2021年，越难也从2022年开始断供。
也就是说，2017年~2023年期间，国内萤石行业已经处于海外产能充分释放的冲击当中，如若还有潜在的新增产能，这五六年的时间足以投放至市场，但从2024年1~2月的进口情况来看，形势并无多大变化，仅墨西哥恢复少量的供给。继续跟踪后面几个月进口情况进行验证。
二、为什么这些海外产能无法形成稳定的供应呢，从海外萤石资源的分布情况或许可以窥探究竟。下图为2022年全球萤石资源储量及产量分布情况。
1、墨西哥储量最高，产量最高时期在100万吨左右，几十年来没有突破这个关口，自从2022年矿难之后，供应几乎中端，导致美国不得不从中国进口。墨西哥的萤石有两方面的不利因素，一是矿难后有部分产能永久退出，二是其萤石含砷较高，进口受限。
2、南非的萤石储量世界第三，但品位低，平均品位大概只有23%，而且当地采选条件恶劣，技术水平有限，供应量不大。如果金石资源进一步向海外扩张的话，或许南非会是其考虑之一，毕竟有技术傍身再难的骨头也有能力一啃。
3、蒙古国萤石储量第四，而且是我们的邻国，这些年进口量快速攀升，2023年进口量突破100万吨，但基本都是低品位萤石，对萤石精粉价格几乎没有造成扰动（笔者曾分析低品位萤石的进出口量价对萤石97湿粉价格的影响，以作参考我国萤石进、出口分析（一）：萤石（≤97%）部分），如果说海外产能能够带来一定冲击的话，或许主要来自蒙古国，因为地理位置有优势，贸易往来便利，但是蒙古进口主要为低品位的萤石，而且金石资源已经投入到蒙古萤石开发的大军中。
4、西班牙萤石储量第五，发达国家出于产业结构及资源环境的考虑，基本上不参与萤石开发，这与各国工业化进程是息息相关的。
这里回顾一下全球萤石产业发展的历史变迁。
1930s以前美国是全球最大的萤石生产国，随着资源逐渐枯竭，1995年之后不再开发萤石。
1970 年代初期，墨西哥是全球最大的生产国，产量超过 100 万吨，占全球产量的22%，其次为法国，产量超过 50 万吨。
1970 年代后期，法国萤石产量迅速下降，苏联凭借蒙古国丰富的萤石储量成为全球第二大萤石生产国。彼时，欧洲国家法国、英国、意大利、西班牙萤石产量均居全球前十。1985 年后，欧洲萤石产量迅速下滑。
1985 年开始，中国超越蒙古国和墨西哥成为全球最大的萤石生产国。中国早期的萤石主要也是出口，与当前蒙古国处境相似，大批量高品位优质资源流失海外，大概在2000年前后出口量达到200万吨的顶峰，随后逐年迅速下降。参考前期中国的出口数据，再结合萤石的储量、品位、采选条件、采选技术等因素，大致可以判断蒙古国2023年100万吨的萤石出口量或许也接近顶峰了。
5、越南在2021年以前有少量的供给，近几年由于内部军事冲突严峻，产业环境较差，各行业进出口均受到影响。
综上可以看出，海外矿山资源虽然丰富，但均难以形成长期稳定的供应，这反而对金石资源的海外扩张提供了难得的机遇。发达国家几十年来停止采选业务，不参与也无技术积累，发展中国家如蒙古、南非等国开采条件及技术受限，需要引进先进技术或者寻求合作开发，所以对金石资源未来获取海外资源会是历史性的机遇。