一、2024年
1.、江西金岭锂云母精矿：保守预计销售 5 万吨，售价 3000 元/吨，毛利率 40%，净利率 20%，贡献归母净利润 1500 万。
2.、金鄂博氟化工：包钢股份预计生产 18 万吨氟化氢，销售 16 万吨， 售价 10000 元/吨，硫酸自供，成本有所降低，毛利率 40%，净利率 25%，贡献归母净利润 2亿。
3、包钢金石萤石精分：全面达产，预计生产 70 万吨，全部销售给金鄂博，30万吨库存不变，售价1800元/吨，合计12.6亿，达产后毛利率会有较大幅度提升，1000元的成本，毛利率约44%，考虑到内部销售的费用率较低，净利率30%，贡献投资收益约12.6*30%*43%=1.6亿。
4、金鄂博萤石：从包钢金石采购的70万吨萤石精粉，自用18*2.5=45万吨，若考虑外售10万吨，单价2400元/吨，毛利率约25%，净利率10%，贡献归母净利润1200万。当然也可能留做库存不外售。
综上，2024年预计新业务贡献归母净利润及投资收益约3.75亿~3.87亿。
5、萤石基本盘业务方面，假设今年萤石均价3400元，税后价3000元，单吨毛利1300元，预计今年贡献净利润3.2亿元。
综上，2024年合计净利润约6.95亿~7.07亿元。
未考虑蒙古投资项目
二、2025年
2024年22倍PE的估值或许不便宜，但是要考虑到，目前的新业务产能爬坡，行业处于周期底部，业绩尚未释放出来。
1、我们看看2025年新业务全都达产的状态。
包钢金石60~80万吨萤石精粉对应营收75万吨*1800元/吨/10000=13.5亿元，毛利率45%，净利润4亿，投资收益1.7亿。萤石精粉未来有扩产可能。
白云鄂博30万吨氟化氢满产满销，单价1~1.2万元/吨，营收30~36亿，净利润6~9亿，归母3~4.5亿。氟化氢未来有扩产可能。
江西金岭10万吨锂云母精矿，单价3000~4000元/吨，营收3~4亿，净利润0.8~1.4亿，归母0.4~0.7亿。未来有扩产可能。
新业务合计净利润5.1~6.9亿元。
2、高品位萤石基本盘，41~45万吨销量，萤石价格3400~3700之间对应的利润大约2.9~4.1亿元。
3、蒙古投资项目假如按20~30万吨，大约贡献利润1.0~1.5亿
综上合计，2025年净利润9~12.5亿元。