数字经济来袭，除了打板还能怎么参与？

新的一周开始了，恒生科技受美股科技股扑街影响已然卧倒，而A股在数字经济的带动下，却是一片红红火火。

$神思电子(SZ300479)$     $远望谷(SZ002161)$   

反应总会慢半拍的我，看着车上的小伙伴，真的好羡慕啊！但是冷静下来想一想，数字经济到底是个啥？长逻辑短逻辑？不敢追高更不敢打板，还有没有参与的机会了？接下来就让壮壮给你盘一盘

数字经济大事记

数字经济怎么从上周一下子就火了呢？

前不久的1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，其中高度肯定了“十三五”期间数字化赋能经济社会成果，明确“十四五”将继续坚持推进数字产业化和产业数字化，赋能传统产业转型升级，为构建数字中国提供有力支撑。

“数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，是以数据资源为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力，促进公平与效率更加统一的新经济形态。”

并且，首次提出了2025年数字经济产业增加值占GDP10%的阶段目标。

原来如此，这个定调绝对高，股价上涨，情绪上完全合理！

那既然是十四五的五年计划，也说明数字经济的发展将是个长逻辑，那么也可以安下心来研究了，不争一朝一夕，一定也能吃到一酒一肉。

数字经济产业发展现状

在疫情冲击全球经济放缓甚至衰退的大背景下，中国数字经济逆势崛起，2020年我国数字经济规模达39.2万亿元，占到GDP总量近四成。2020年数字经济增速也达到9.7%，远高当期名义GDP增速，数字经济已经成为驱动国内经济的核心引擎。

数字经济主要可分为“数字产业化”和“产业数字化”两大块，其中数字产业化指整个信息通信产业，包括偏硬件（基础设施）类的电信业和电子信息制造业，和偏软件的应用类软件、信息技术服务业和互联网行业；产业数字化则指的是传统产业应用数字技术增能提效的部分。

可以看到，数字经济是一个非常大的概念，伴随的机会在不同细分领域也是非常多的。篇幅有限，说两个我认为看得见的确定方向。

机会（一）数字基础设施之千兆宽带

尽管数字经济十四五规划有各种各样的指标和规划，但最先要建设的肯定是数字基础设施，数字基础设施作为新基建的一部分，也很符合今年“兴基建、稳增长”的大方向～

按照规划中的内容，智能化改造包括了光纤网络的扩容提速、5G网络规模化部署、IPV6规模部署应用、空间信息基础设施升级几大方面。

其中排在第一，同时5年规划增长空间最大的就是“千兆网络”的部署。

后疫情时代，线上办公和生活方式的改变已经不可逆，全球宽带接入基础设施投资自2020年以来有着明显上行。展望“十四五”期间，远程办公和元宇宙系列应用将成为需求侧升级宽带的最主要驱动力。据权威市场研究公司Omdia预计，2026年全球千兆宽带用户将达17%（2020年年底该比例仅为2%）。

千兆宽带升级在国内的发展，主要看政策指引（已具备确定性），和运营商超前铺设的进度。按照百兆宽带渗透经验看，预计到2025年，国内千兆用户渗透率或达40%，甚至高于政策指引水平。

千兆宽带升级将带来局端板卡、光模块升级需求，以及终端光猫、智能家庭网关、机顶盒换机需求。类似博创科技、共进股份、平治信息、天邑股份、创维数字这样的公司将迎来他们的机会。

机会（二）产业数字化之互联网

规划中的专栏7专门提到“数字经济新业态”培育工程，其中对于在反垄断大背景下风雨飘摇的“在线服务”、“共享经济”，以及“智能经济”和“线上的个体经济”都提出了支持。（雪球大V也是政策支持的就业方向啊）

从中不难看出，互联网企业在国家数字经济战略中发挥着重要作用。互联网新技术对传统产业进行改造升级，以及推动互联网、大数据、人工智能同产业深度融合都将发挥关键的作用。

未来，从“消费互联网”发展到“产业互联网”，玩法也从“流量收割型”转变为“生态赋能型”。所谓赋能，指的是通过硬件、软件、算法、数据模型、算力、需求开发、管理咨询、工程实施等能力，去帮助产业里的各种各样的企业进行数字化转型升级，进而收取一定的服务费。在产业互联网这条投资主线上，深度融合产业且硬科技布局领先的互联网龙头有望充分享受政策红利。

悬在互联网巨头头上的那把达摩克利斯之剑虽然还未落下，至少算是能看到破解之术了。

如何参与数字经济

数字经济是个大概念，不光是前面有说的千兆宽带或者互联网，IDC、SaaS、光模块这类云计算相关公司，伴随数据爆发重要性进一步提升的数据安全相关公司，以及智慧农业、智慧水务等产业数字化融合相关标的，都将迎来更进一步的发展期。

然而也要看到的是，现在正处在概念行情的干柴烈火时，对于个股的参与，资金博弈更胜于基本面的改善。

作为三年起步的长逻辑，我们完全可以把参与数字经济的任务交给擅长通信擅长TMT的基金经理，选人还是比选股简单～

1、钦沐资产——柳士威

上海财经大学金融学硕士，拥有近十年资本市场投研经验。曾在英业达集团担任软件工程师；2012年8月-2015年4月，在安信证券历任通信行业研究员，通信行业负责人；2015年5月起，先后在中欧基金、上海源实资产管理有限公司、源乐晟资产管理有限公司，历任投资经理、TMT组长、研究总监。2020年6月至今，加入钦沐资产，任钦沐创新成长/钦沐创新生活系列基金经理。

代表产品 $钦沐创新生活1期(P000873)$   专注成长股投资，以科技板块为主，辅以消费、医药、先进制造等，成立以来主要收益来源于科技行业的结构性机会及个股业绩驱动。在去年极端结构化行情中表现非常亮眼。

2、丹羿投资——朱亮

朱亮毕业于上海交通大学计算机专业，拥有15年基金投资经验，公募明星基金经理。曾获得2013年三年持续回报股票型明星基金奖和2014年三年期开放式股票型金牛基金奖。与很多科班出身的公募基金经理不同的是，朱亮在从事证券投资前，曾任倍多科技（中国）产品总监，负责XML数据库相关业务，拥有5年的产学研背景。

3、聚鸣投资——王文祥

王文祥也有十多年从业经历，加入聚鸣前做过公募基金经理、研究总监，并且管理过社保基金。和朱亮类似的是，王文祥也有一段实业的从业经历，曾在某龙头制造公司完成过累计百亿的一级半和并购投融资。

代表性产品“聚鸣匠传”系列，去年平均获得了100%的收益，收益分布上可以看到行业超额收益正向贡献主要来自TMT，负向贡献主要来自消费。

4、公募基金

放一张平安证券的统计，供参考～

针对不同风险收益特征及投资特点的话，有几个我个人相对喜欢的：

信达澳银 冯明远 （大佬不必多言～牛市和震荡市表现好，熊市较差；偏好中小市值，持仓分散，回撤控制较好）

交银 郭斐 （震荡市表现最优；持股高增长中等估值；换手率低，集中度较高）

交银 何帅 （能力比较均衡，熊市表现最好，基金波动较小，回撤控制强）

富国 许炎 （牛市和震荡市表现好，熊市一般；持股高增长高估值，换手率低；行业布局均衡，偏好赛道龙头）

好啦，今日份分享结束，希望你我都能吃到“数字经济”那一杯羹！

（参考资料来源：华安证券、国海证券、平安证券、国务院、求是、中国通信院）

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