企业分析之估值（比音勒芬）
原创 pennydun ws舒慢 2024-03-27 11:08 河南
对企业估值，前提一定是经过分析后大致判断为优秀的企业。
☆ 财务指标优秀(财报分析)
前提条件
1、宏观环境对企业没有不利影响(PESTEL分析)
2、商业模式好(商业模式分析)
3、其他风险分析
重要指标
1、行业所处阶段为成长期或成熟期，好2、细分行业市场规模>100亿，好
3、行业竞争格局，主要看企业在行业中的市占率（市场份额占比）＞50%，好
4、企业护城河宽或者强大，好
5、企业团队能力强且互补，好
对于比音勒芬，前提条件和重要指标之前我们都分析过了，下面我们看估值。
合理市盈率上限根据历史经验认为：
高杠杆好公司、衰退行业（资产负债率≥70%）10
非高杠杆好公司（资产负债率＜70%）25
看五年归母净利润：
计算总收益增长率 149.32%
计算年复合增长率 25%
根据复合增长率估计的净利润增长率（自己估计）机构给出的也是25%，我们就按25%计算。
根据护城河和五年平均市盈率综合估计的合理市盈率（自己估计）我们估计也按20算
2023年估算净利润9.1亿
2024年估算净利润11.38亿
2025年估算净利润14.22亿
2023年估值182亿
2024年估值227.5亿
2025年估值284.38亿
三年后估值的一半（打5折）142.19亿
总股本5.71
当前总市值（自己查）165.22
5折好价格:24.9元/股
以上就是以比音勒芬为例的估值计算。估值只是估算，并不精确，只是一个合理的区间，而且仁者见仁智者见智。
到此为止，企业分析学习系列作业就结束了。希望对您有所收获！
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