$南极电商(SZ002127)$ 造假绝对不可能，但公司的商业模式受到挑战，未来能否持续增长不确定。

现在的行业趋势是信息流兴起，爆款效率下降，公司更明确表示：“传统的以搜索为中心的供应链收入会保持稳定，但不会高速增长。”划重点，外部流量环境和规则的变化（搜索分发转向千人千面信息流）让公司所谓的大店策略和打造爆款逻辑均可能不再成立。因此公司称2021年收入结构将从传统的大工厂爆款转化为更多商品的供应链，也就是强化“万物皆可南极人”的策略。该策略能否成功，未来新模式能不能跑通呢？不确定。公司的未来发展有一定的不确定性，需要新的打法闭环。