2023年的ASCO年会（美国临床肿瘤学会）于6月2日召开，今天是最后一天了。每年的大会上，全球的药物研发科学家们会分享和探讨人类抗癌的研究成果。
随着人类寿命增长和医疗技术发展，大家得了癌症都想尽量治愈，即使不能治愈的也要尽量延长寿命，世界对抗癌药物的需求是很大的。
一旦医药上市公司研发出一款优秀的抗癌药物，就会获得丰厚的利润。因此，作为投资者的我们，也是要重点关注的。
今年的ASCO大会上，许多国内上市公司都公布了它们的创新药数据。共有200多项新药研究入选大会Oral报告，中国有19项入选，接近10%。（来源：德邦证券）
从项目数量和质量来看，比起往年有明显提高，但与美国成熟药企相比还是有不小的差距。
中国的创新药行业目前是什么情况？市场空间有多大？药物研发能力如何？有哪些投资机会？应该如何投资？
借着这个契机，院长就给大家详细分析一下。
销量增长快，市场空间大
从目前的情况来看，美国的创新药市场已经很成熟了，但中国的创新药产业还处于初级阶段，后续发展空间很大。
2021年，美国创新药销售额约4565亿美元，市场占有率约79%，而中国创新药销售额仅250亿美元，仅占全国药品销售额的11%，未来还有6倍多的增长空间。（来源：西南证券）
另外，2022年，全球药品销售额最高的10款产品中，半数为创新药，辉瑞的新冠特效药 Paxlovid 一年就卖出189亿美元。而中国销售额最高的10款产品中只有一款创新药，还是进口的，氯化钠倒是排在第二名。（来源：西南证券）
随着人均寿命的不断增加以及人口老龄化，人们对医疗产业的付费意愿会逐步提高，对高质量医疗的需求也越来越大。后续国产创新药是很有希望超越目前榜首的人血白蛋白、美罗培南等传统药物的。
事实上，近年来，国家是非常支持创新药的，走流程比以前快，政策也有一定的倾斜，创新药开始批量上市。2022年，我国共批准上市创新药49款，首次超过美国。不少生物科技上市公司都于2021-2022年迎来了首款上市产品，获得了相应的收入和利润。（来源：西南证券）
而之前一直被诟病的“集采”，目前来看对创新药企业也是一个利好。从销售额来看，通过“集采”进入医保的药品单价是降低了，但销售量大幅增长，所以总体销售额还是得到了快速增长。
来源：西南证券
院长觉得，我国创新药产业现在已经算是进入了收获期，未来上市创新药数量将迎来更快速的增长，上市公司的营收和利润可能也会相应的爆发式上升，潜力很大，具备较好的投资价值。
海外竞争力增强，药物出口加速
随着国内创新药物研发水平的不断提升，国产创新药的国际认可度稳步上升。国内创新药企业不仅在国内市场大有可为，在海外市场也具备一定的竞争力。
院长研究了一些具有出海潜力的上市公司。目前，中国创新药企业的海外销售主要是靠与海外药企合作，由熟悉当地市场的外国药企负责相应市场的临床开发、申报上市、生产及销售工作，而中国的创新药企业获得相应的分成收入。
2020年，相关的合作呈现爆发式增长，共实现42笔交易，2021年交易量更是增长到53笔。有的项目转让金额达到95亿美元，达到辉瑞新冠特效药的一半左右。
来源：西南证券，提及个股仅供市场分析，不作为投资建议
从药物单品来看，进入国际市场后，销量增长也是非常明显。
以泽布替尼为例，2021年，泽布替尼在美国市场实现7亿元销售额，国内市场实现6亿元销售额；2022年，泽布替尼全球销售额达38.3亿元，同比大增159%，其中，美国市场销售额同比增长超过2倍，达到26.4亿元。（来源：西南证券）
由于泽布替尼用药费用相对竞品更低，而疗效和安全性还比竞品更好，目前已经在全球范围内逐步代替现有药物。而且，2023年1月，泽布替尼在美国还获批了一种关键的新用法，后续还有极大的潜力可以挖。
从泽布替尼的例子我们可以看到，国内创新药研发企业是具备全球竞争力的，技术上并不落后于国际同行们，投资价值比较高。
如何投资？
中证创新药指数（931152）是跟踪A股创新药上市公司的重要指数。目前，该指数PE为31.20倍，处于上市以来的3.70%历史分位。（来源：同花顺iFinD，2023.6.5）
尽管相比国外药企、医疗指数、沪深300指数而言估值偏高，但考虑到创新药上市公司未来的增长潜力，院长觉得仍然有显著的投资价值。
跟踪中证创新药指数（931152）的ETF是比较多的，其中跟踪精度较高的是创新药指ETF（159858），成立两年来与指数的差异不超过2%，院长觉得相对比较合适。
近期，创新药板块处于连续调整中，但资金也有抄底的迹象。如果大家对创新药企业未来的市场潜力感兴趣，可以适当申购创新药指ETF（159858）。
今天的分享就到这里了，我们明天见！