药明生物在去年12月表示截至11月只签订了80个订单，全年应该不会超过100个，算是给了一个比较差的业绩指引，结果全年签了132个，大超预期。在目前低迷的市场环境下，药明生物放大招，自然会引来关注的。看来，哪怕是行业龙头，也可能会预测不准。不过，医药生物经历了两年多的下跌，当下整个估值都处于便宜位置，而且随着科技的进步和人类健康需求的不断提升，医药生物行业前景肯定是光明的。
海外需求回暖，多肽等新领域扩产提速
需求方面，2023年以来国内CXO公司来自海外大药企的CDMO需求回暖，客户询单逐步改善；国内临床CRO领域强者恒强，但整体新签订单有所波动。
供给方面，23年以来CRO领域更重视人效的提升，CDMO领域小分子产能建设降速，多肽等新领域产能继续扩张。
美联储加息预期影响创新药的估值走势
在降息周期，贴现率呈现下降趋势，未来潜在市场空间大、远期现金流折现占比高的创新药企业将拥有更大的市值弹性空间。故而，降息是创新药行情的“冲锋号”。
创新药在需求拐点确立过程中，宏观因素转暖、中美关系改善以及国内下游产业升级提速，这些因素都有望催化市场乐观预期释放。现在医药生物，乐观者可以选择买入或加仓，悲观者可以观望。