$滴滴粉单市场(DIDIY)$ 滴滴—-未来中国前十市值的潜力选手
滴滴是一个标准的逆境反转股，从美国上市到退市，再准备到香港上市。
巴菲特希望买的公司是三好学生，好的商业模式，好的管理团队，好的价格。
滴滴的商业模式经过前几年的大战，合并后基本进入垄断模式，是一座真正的收费桥梁，基本上每个共享出行的人都要给他交点费的，竞争壁垒从它被束缚后，连美团都不能湾道超车可以证明。
好的团队，滴滴一路拼杀，从小到大可以说明这个团队的竞争力。
好的价格，滴滴美国上市到退市，从870多亿美元的市值最低跌到60亿，现在回到了大约190亿美元。滴滴在公开上市前融资的资金远超200亿美元，它一路的拼杀，基本烧了1000多亿人民币，目前净资产还有180亿美元左右。相当于以净资产入股。
短期来看，随着回购的进行，董事会已经批准了10亿美元的回购，现在总市值才190亿美元的市值，需要回购5%左右的总量，目前每天的成交均量不到3000万美元，每天回购不超过总量的20%，以一天600万美元，需要回购150个交易日，回购对股价的影响会有20%左右的推动。
另外公司也宣布了要到香港上市，由于从美国退市后在粉单交易，粉单交易者的参与群体还是受限的，主流机构参与量很有限，如果到了香港市场，随着参与群体的扩大。总市值到300-400亿美元还是很有希望的，美国的竞对优步的市值为1300亿美元，优步到三季度未的销售收入为273亿美元，而滴滴为1429亿人民币，约200亿美元。二者收入差距为30%多，而市值差了6倍多。
从中期来看，滴滴被限制下载的1年多时间里，市场份额没有出现大的下滑，最低保持了78%的占有率，从过去几年的情况来看，即使它受到规范，它的竞对也没有承现出竞争的态势，连强大的美团也不能湾道超车，在它受限的情况下又退出了市场。这充分说明了滴滴的竞争力。而高德地图是一个聚合平台，卖流量的业务，打价格战没有优势。游击队是很难打败正规军的，从它能恢复用户注册后，它的业绩又承现出高增长的势头。这说明它的业务在开始恢复。而它的业务的拓展性是很大的，它已经切入了租车市场，只要是和车相关的业务，它具备着明显的流量优势，另外国际市场成长迅速。相信随着国内外形势的转变。无论它们的业绩还是估值都会慢慢提升的。收入会提升，业绩提升更快，再加上估值的提升。另外如果它香港恢复上市，一定是一个共振的过程。
从长期来看，产业发展趋势都是从第一产业进入到第二产业为主，然后是现代服务业为主。中国正在进入第三阶段，美国早进入了以第三产业为主导的发展阶段。在这个阶段，以移动互联网为载体的现代服务业得到迅猛的发展，产生了美股七姐妹（苹果、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、微软、Meta、英伟达和特斯拉），其实这几家公司提供的主要就是现代服务，苹果是以手机为载体的服务公司。
为什么这几家公司能做这么大，因为服务相当于现代消费品，它有持续的复购，每天都要消费，另外是服务的毛利率很高。另外由于是移动互联网的现代服务，所以它的毛利率极高。直接成本就是一点点的存储计算。
另外由于互联网的第一主导特性，第一名会拿走市场份额的绝大部分。所以相当于第一名就拿走了行业的主要利润。一个企业相当于一个行业。所以它才会变得如此巨大。它是如此巨大的规模，但单个消费者并没感知到它的价格是很高的。每个消费者都贡献一点，积少成多就很利害了。
中国的发展也开始进入以第三产业为主的阶段，前几年发展最快也是BAT（百度、阿里加腾讯），然后是TMD（头条、美团加滴滴），中国现在市值最高的是腾讯，然后是茅台，工商银行。腾讯能发展的这么快，其实也是前面讲的移动互联网行业的特性。工商银行做为整个国家金融的主导。这么多年的发展，还不如一个公司。这就是市场的力量。一个是产业发展规律，另一个是资本市场的力量，工商银行3379亿的净利，却只有1.74万亿的估值。
市场的力量真是强大。无论是产业发展规律还是资本市场的规律。
现在发现真的研究产业、产业的发展是有规律的。一二三产业的发展。从产品到服务。产品是有形的，需要生产、销售。而且无论何种产品总会有竞争，一个产品很难独占市场。而移动互联网服务去有可能达到。
中国这几年整顿互联网平台经济，但中国头部的互联网企业腾讯、阿里、美团即使在这种大环境下，业务还是增长的。至于利润，考虑中国国情，大家肯定要和环境一致。
中国互联网公司的资本市场表现来看，由于头部的都不在国内上市，所以境外资本受国内外形势的影响，对中国公司的估值肯定是有所压制的。而且中美脱钩，美元加息，引发的外资撤离，对中概股更是一种打击。
但即使在这种国内外环境下，拼多多和网易都快创出了上市后的新高，随着国内经济的好转，中美关系的修复，美国降息的资本回流，中国资产低估值存在着修复的可能。
滴滴受美国退市、互联网平台反垄断、自身业务受整顿等影响，退到了粉单市场，粉单市场交易量小，投资者参与者受限，所以它的估值被压得很低。
从它能恢复用户注册后，又承现出高增长的势头。这说明它的业务在开始恢复，相信随着国内外形势的转变。无论它们的业绩还是估值都会慢慢提升的。收入会提升，业绩提升更快，再加上估值的提升。另外如果它香港恢复上市，一定是一个共振的过程。
所以说滴滴短期存在着估值回归的机会，长期存在着产业发展的机会。是一个长短期都有很好收益的机会。从更长周期来看，滴滴具备成为中国前十大市值的可能性。