科普逻辑被人说，提了不说了也被人喷，怎么样都不讨好，难怪没人愿意分享了。
亏钱就要找别人发泄，就怪别人，骂了一个又一个，但是问题是你一直亏钱，有没有可能是自己的原因？
还有坏的，自己科普的时候，各种正义，小作文各种写。别人科普就是坏球。
尽量骂人前照镜子看看自己。
本身想做信息品全，但是以后如果带来的负反馈多，或者大多数不懂感恩，那就减少分享或者不分享了。
第一，前段时间调整
1）量化出清
4月很明显的感觉量化在出清，特别是最近2天。小票的走势基本一致。致尚这种虽然市值不是小微，但是流通盘少。量化影响极大。
特别是新政大家对小微盘的误读，导致2天严重超跌
现在的走势和1月没啥区别，难道不是机会吗？
2）AI走了调整
前期龙头高新发展，罗博特科给AI造成了非常不好的影响，AI本身也在修整。
除了机构跟踪非常紧密的光模块，中际旭创，天孚通信等。或者说出了业绩披露的沪电股份，广合科技等。
整体其他AI走势都非常差。
3）短期涨幅大
短期涨幅过大，所以可能修正。
4）没出业绩预告
虽然已经不强制出 业绩预告了，但是大家一直没谱。
5）缺少卖方覆盖
6）不懂基本逻辑
7）黑子太多
带节奏的多，没脑子的更多
另外我过去分享的多是5-10倍股，起码也是翻倍空间起的。你们提的，联创科技，亿纬锂能，清水源，江苏北人，难道不是正向案例吗？
另外同时期买江苏北人严重跑赢基本所有新能源，甚至跑赢宁德时代，这能说明江苏北人是杀猪盘？
很多时候股价底部不买，涨了5-10倍去买，最后高位接盘，最后亏了怪我。
另外我中长线持股，每次都是几个月，涨个3-5倍，哪来的收割？
你吹票恨不得T+0就卖，一天吹一个票才是收割吧。
第二，无脑黑和羊驼
1）至今还有黑股权结构的
说持股31%/40%的。这都是过去的数据。
公司明确的提高了股权比例，现在已经是53%
而且公司明确表示会继续收购剩余股份。也就是现在53%也是最保守的预期
2）价格不知道的
很多人来4/6/8/12/16/18/24/32芯规格都不知道
另外单模价格是多模的几倍
还分无损低损和正常等。
另外很多都是定制化的插芯
很多人看一个淘宝截图，本能去找最低价，就说这东西不贵。
3）说不缺的
去淘宝找，说要多少买多少。这种更是。。
4）说是小作文
https://mp.weixin.qq.com/s/frXASTJgvQrOWji1KZh_fw
这是权威机构《光纤在线》的采访和调研
另外有点资源，就能拿到去年机构覆盖公司的和行业的情况。也能找上下游验证
第三，不是小作文，行业真信息
1）产能是10倍提升很明确
2022年的年产量也就是2000万左右，今年2月已经提升到1200万，是月产能，而且公司明确表示Q2还会继续进一步扩充。
2）价格是明确的
16/24/32芯适用于光通信的基本是单模低损的，价格很明确，16芯的在3.5美金左右，24的在5.5美金左右，32的在10美金左右
不过目前还是16芯为主
也明确的比过去的均价2元要高不少
3）逻辑很明确
Marvell（MRVL US）于北京时间昨晚举办AI day投资者交流会，其中公司执行副总裁Loi Nguyen在演讲中提到，随着未来GPU集群规模迈向10万张以上，所需交换网络或达到5层（当前为3层），对应GPU与光模块的配比提升至1:5，引发市场关注。我们的思考如下：
首AI训练网络以无阻塞胖树架构为主，其网络层数由GPU集群规模决定。以NV下一代IB交换机为例，若端口数量为72个，则2/3/4层网络下，可以互联的GPU数量分别达到约0.25万/9万/335万张；若端口为144个，则分别约1万/74万/5374万张。光模块配比方面，若考虑到L1层网络也使用光模块，则2/3/4层网络下，对应GPU与光模块配比分别为1:2/1:3/1:4
这是我之前写的，MARVELL（4000多亿市值）龙头也明确确认了逻辑
这些都是客观事实。
第四，其他的印证
1）券商覆盖
过去致尚最大问题是没有券商覆盖
【华泰通信】Marvell AI day启示：高速光通信前景依旧广阔
🔥Marvell（MRVL US）于北京时间昨晚举办AI day投资者交流会，其中公司执行副总裁Loi Nguyen在演讲中提到，随着未来GPU集群规模迈向10万张以上，所需交换网络或达到5层（当前为3层），对应GPU与光模块的配比提升至1:5，引发市场关注。我们的思考如下：
首先，AI训练网络以无阻塞胖树架构为主，其网络层数由GPU集群规模决定。以NV下一代IB交换机为例，若端口数量为72个，则2/3/4层网络下，可以互联的GPU数量分别达到约0.25万/9万/335万张；若端口为144个，则分别约1万/74万/5374万张。光模块配比方面，若考虑到L1层网络也使用光模块，则2/3/4层网络下，对应GPU与光模块配比分别为1:2/1:3/1:4。
目前北美云厂商最大的GPU训练集群规模不超过5万节点，即3层网络可以满足需要；而博通在3月底召开的AI投资者交流日中提到，其正在为客户未来潜在的100万级别节点集群所需的网络基础设施做准备，说明集群节点数量仍有很大扩张空间。届时可能会进一步增加网络层数，或采用新型网络架构（蜻蜓架构/Dragonfly等），以满足集群互联需求，有望带来广阔的高速光模块需求。
投资建议：我们此前强调，AI训练网络属于后端网络（区别于云计算时代的前端网络），由此催生了大量高速光模块需求，光通信的角色逐渐从“连接”变为了“计算的一部分”。建议关注【核心标的】：中际旭创、天孚通信、新易盛；
报告链接：网页链接
欢迎联系华泰通信团队：王兴/高名垚/王珂/陈越兮/唐攀尧
2）其他公司调研
太辰光调研：
光模块/器件无源产品也出现极度短缺现象，建议重点关注MT/FA等无源产品。
(验证了缺货）
2. MTP/MPO原材料去年Q4已经出现短缺现象，但由于日美原材料公司对扩产保持谨慎态度，现在MT插芯/散件短缺情况进一步加剧。公司Q1收入和订单显著向好，季度订单饱和，部分已接到下半年。
（验证了缺货，验证了订单饱和，同时海外没有扩产）
3. 公司已经阶段性暂停对新客户报价，产能无法cover的情况下后续将出现对新客户的涨价(仅代表分析师观点，具体以产业信息为准)
（验证了涨价，而且不报价）
4. 海外IDC所使用的MTP/MPO的原材料主要聚焦在北美US Conec、日本扇港等，但由于MT插芯注塑机和检测设备昂贵(检测设备达到百万且到位周期较长)，日美供应商对扩产态度谨慎。
（验证了扩充难，而且设备基本难定，也和我说的设备都被致尚科技买了）
5. 国产替代加速：过去终端IDC客户明确指定北美或者日本厂商提供MPO/MTP接头，但目前由于供需缺口较大，国产替代加速。太辰光子公司特思路具备自产MT插芯的能力。
（验证了国产替代明确，逻辑明确）
看点：行业供不应求，公司订单饱和暂停报价
这个调研基本印证了
3）其他公司调研
包括最近中际旭创，新易盛，华工科技，三环集团都调研了上下游情况
对MT插芯的价格，包括市场的紧缺性都有了非常明确的客观的认识。
最后，回过头来看，几个原因
1）量化出清差不多了。特别是新政昨天官方辟谣。
2）美股还是高位横盘，未来催化越来越多。AI调整可能结束
3）短期没涨幅了，跌回启动前了，甚至超跌
4）这个位置大家对业绩已经没期待了
5）华泰等券商开始覆盖了，但是目前是静默期，相信业绩披露后更多券商覆盖
6）基本面逻辑看看海外大厂给的指引，或者中际旭创
7）黑子黑的都不在点上。
最后还是注意风险，我只是客观的说行业和公司情况，自己做判断，投资有风险，入市需谨慎。$致尚科技(SZ301486)$ $中际旭创(SZ300308)$ $罗博特科(SZ300757)$ @@今日话题