天天爱国挂嘴边,自己场子溢价14%买涨停别人的指数ETF,人类金融史奇迹。什么样的市场能有这样待遇,不是当初说排放的时候了。$日经ETF(SH513520)$
中天+-/*回购了中天海缆的股份(是高管持有的),3.9亿回购10.95%。也就是按照36亿的估值来回购的。
36亿是什么意义呢?
1)0.68PB,2.2PE,50%分红率的成长股。
也就是按照0.68PB,2.2PE回购的,而且海缆基本都是现金,而且高管持股如果子公司全部分红,意味着基本50%的股息率。
何况中天海缆还在扩产,同时海缆的壁垒极高(过去写过)。
产能会从60亿扩产到110亿
2)对比亨通光电
按照亨通的估值来说,亨通作价175亿,意味着32PE和3.6PB。
同时亨通这块资产还是高压,远不如海缆
3)对比东方电缆
东方电缆目前市值还有269亿(曾经600亿),中天海缆也远比东方电缆要好的多。起码300亿,也就是这部分可以按照33亿。高管可以多拿30亿。
我想,这笔子公司股权回购,基本是上市公司送钱了。哪怕一级市场按照200亿来估值,我相信也很快被拿走。目前按照300-400亿回购,股东大会也会通过。
这笔让利,中天高管起码让利30亿
第二,为什么今天这个标题呢
我记得中天海缆当时让中天计提2个跌停。
当时分拆的事情,我还是知晓部分的。
1)有机构怂恿。
和大家想的不同,当时很多股民认为大股东策划收割,其实中天上市以来,从未有过减持,同时给子公司都是低价收购。(参考这次让利)薛家专心实业也不懂资本市场。
但是机构上门多番各种游说,谁也经不起利益的诱惑。最后被券商说服资本寒冬多融资的说法说法了。
我这里也很负责的说,很多国内机构,包括上市公司的减持和融资业务,都是这些机构主动上门怂恿的。也是投行的核心业务。千万别说A股不市场化了,就是太市场缺乏监管,有些人没得良心。只要减持只要融资只要上市就有业务就有钱赚。他们才不管股东死活。
说法无非就是趁着资本热,多拿点钱,如果有股东非常看好公司发展,就劝你鸡蛋不要放在一个笼子里,让你减持分散投资。
当然,外面也一样。比尔盖茨的微软股份,小马哥的腾讯股份也是被这些人忽悠没的。
2)信息做到保密,无内幕
我当时清晰的记得,中天分拆哗然,包括这次回购。
中天作为市值百亿的公司经常净利润断层,核心就是保证信息保密,不勾兑。和美国上市公司一样。
但是这并不受国内机构和投资者待见,记得当时希瓦梁宏还说作为持仓几十亿的机构并没得到信息优待
同样的作为鲜明对比的同行,估值高一倍以上,优势就是所谓的交流顺畅(还被ZJH内幕交易处罚过)
基本所有事情包括业绩重大事项都会率先和机构沟通。
这样的公司反而得到了国内机构的优待,号称沟通顺畅。
同样的,散户也跟着一窝蜂的咒骂。
我之前说过,大家不是憎恨的不是奴隶主,而是自己没当奴隶主。大家也不是憎恨内幕,而是痛恨自己是内幕交易的接盘方。
同样的,我最近持仓的一个公司。子公司业绩是左右上市公司最亮眼的一个,爆发非常惊人,估值非常离谱。,如果非要说不好的地方,我和很多投资者都沟通过,都是管理层没有诉求,不愿意沟通。
实际上,这是大家最近向往的美股和日股的常规操作。
重大信息和特殊信息一视同仁,上市公司核心还是发展公司,并不会单独给部分投资者开小窗。
第三,什么样的投资者(机构)就有什么样的上市公司
1)新股溢价
大家都诟病新股溢价高,但是仍旧有人持续不断的打新。包括国内头部百亿私募也发出言论,认为只要有钱赚,新股有溢价,何乐不为。
既然机构能哄抬发行价格(劝说上市公司少稀释多拿钱)既然有投资者愿意高价打新。
那么上市公司为什么不来薅羊毛?
2)内幕交易
资本市场对是否愿意交流的估值给的天差地别,典型的就是中天,和同行海缆公司(典型被ZJH内幕罚过)
部分机构就喜欢勾兑,如果不提前说,就是不尊重,那么他可以拿着基民的钱跌停砸盘,发泄自己的愤怒。
同样的卖方也是,如果你不勾兑,代表你不想股价涨。
3)多元化经营
经常很多垃圾公司主业都做不好,然后突然跨界经营,就得到资本市场爆炒。
过去的新能源,去年的AI也是。拿到显卡就是核心竞争力,机构和投资者趋之若鹜。
我想说,既然主业都做不好,凭什么都能做好新行业。大家都知道乌鸦变不了凤凰,但是都对这种公司趋之若鹜。
4)概念炒作
上市公司发布概念,明显炒作内容。但是投资者非常认可,知道不行,仍旧趋之若鹜。
A股有些垃圾公司甚至差点把蹭,把我要割韭菜写脸上了,但是挡不住股民的热情。
哪怕有公司发出提示警告,也有股民说。闭嘴,你有。
5)减持融资
我的交流下来,很明确的说,很多公司的减持和融资,都是投行怂恿的。
今年更某些国内头部投行把减持和融资作为业务重点,因为减持和融资新政(8.28发布的)大量裁员
H股和美股,不管好坏,对于融资的企业都是先跌为敬。但是A股呢?投行愿意怂恿,买方和投资者愿意接盘。
等等,其实大家现在讨厌的行为,其实也都是自己追捧的。毕竟股东价值观很单纯,只要让我赚到钱就是对的,就是好公司。只要眼前赚到,长期的事情长期说,有人受损是他们的事情。丛林法则玲离尽致。
总之,什么样的土壤孕育什么样的投资环境,什么样的投资者就配得上什么样的市场。
显然的,大家对于真正脚踏实地做实业的,信息保密做的好的不勾兑的,专心做主业不搞概念的公司给折价
那么被收割的时候也就说句愿赌服输好了。
@@今日话题
$日经ETF(SH513520)$ $长白山(SH603099)$ $*ST左江(SZ300799)$
专心实业的,不搞内幕和勾兑的$中天科技(SH600522)$ 薛家当时受了多少冤枉,机构咒骂,散户也跟着。这笔30多亿的让利是否能让这些人说句道歉?$东方电缆(SH603606)$ 被ZJH明确内幕处罚过,典型的勾兑王反而得到资本市场热捧。真是好笑。
所以这样的a股为什么还要投资呢,只要中国人在,就不会好起来
非常对 美食都是挑剔的食客孕育出来的
对中天的情况不了解,但有机会会自己看看。听别人说一百遍不如自己看一遍。
对文中基本观点表示赞同。大部分投资者根本不知道自己在买的什么,少部分销售者可能也根本不知道自己在卖什么。
二手车不好卖了吗?!
每次都读你的文章,都感觉写得好棒呀。算不上老粉 关注几个月了。昨天其实就读了。
今天看到好多评论区说买日经亏损 我真的觉得活该,
什么样的投资者 就该有什么样的市场。该!
不能同意太多
支持好文
中天科技的问题是 有利润不分红 市场当然不会给予合理估值 分红上来估值自然也就回归
赞同!
同意