第一，市场的确定性。（量价毛利提升）
一，量上
1）非道路国四，每年100-200亿市场。（有周期性）
这是纯新增的市场（今年才有的）。过去非道路（工程机械，农机等）是没有尾气系统的，国四开始要求必须有。
2）柴油国六，每年大约有500-800亿市场。（有周期性）
90%是海外企业占据，国产替代。包括重卡，轻卡，长途客车等
3）蜂窝载体（前端）
结晶碳化硅国内就大约200亿市场，美国康尼和日本NKG垄断世界87%以上市场。凯龙打破海外垄断。
4）非道路和商用车的贝塔
2022年基本是商用车和非道路的最低点，未来5-7年，板块向上。
二，价上
未来每次国标升级，都会带来价值量的增加，比如国六替代国五，提升百分百。同样2025年国七也是如此。
三，毛利上
1）蜂窝陶瓷等核心部件自制，比如喷嘴，结晶碳化硅自制，显著提升毛利，过去需要外购。
2）重资产企业提升产能利用率
公司重资产，过去疫情产能利用率降低，同时在建工程巨大（合计72W套吗，全面达产为现有产能300%）
3）重研发管理产业提升营收规模
公司每年三费占营收20%左右，研发费用占营收8%左右
未来营收扩大，可以充分降低三费比例。
4）一体化系统
公司过去技术一般（虽然国内第一），国六方面只能做低附加值的部分，无法做成套DPF系统，目前是提供整套尾气系统。
第二，格局的确定性。（未来5年内不会有新竞争，不存在抢单）
最近有人担心会不会有第三方或者新厂家出现，导致行业被侵占。
1）产能建设
按上市公司规划而言，新产能达产需要2年时间
2）客户配套
尾气系统需要和客户共同研发，共同验证，验证时间保守1.5-2年
3）环保公告
要求环保部公告达标，不得采用非公告产品
4）技术要求
目前国内9成市场被海外占据，核心就是因为技术不达标，凯龙作为国内最强技术，也落后于海外，刚形成突破。凯龙有超过20年几十人，10年行业经验的专家过百人，凯龙研究院有研发人员超过300人，管理层资历丰厚
这个行业过去5年基本没新进入者（甚至都在不断淘汰）未来5年（产能+验证）也看不到新进入者。
第三，估值提升
1）结晶碳化硅国内200亿市场，被美康尼和日本NGK垄断，国产唯一突破，毛利高达90%，公司未来有望占据国内市场保守30%市场。
公司目前产能和在建100W升，规划1000万升，全部达产净利润5亿。
2）发酵新能源和半导体
碳化硅工艺和材质方面有相通性，公司已经研发自制碳化硅炉子，器材等，往其他方向扩扩展。
第四，业绩爆发
无论从
产能方面 （目前52W套，去年28W套，今年年中72W套），三倍产能，同时有外协
招聘方面 （疯狂招聘，有多少要多少）
产能利用率方面 （24H无假期两班倒，产能利用率已经提升至124%，还有提升空间）
也能验证
最后给几个图。
