先看投资截图：从2024.5月开始，股市连续下跌2月，涵雪最近几日小幅加仓
【投资数据】+【投资实战】
涵雪：最近2月股市连续下跌，我国股市到底是怎么了？
理财贤者：主要还是最近几个月的经济数据，并没迎来大家预期的经济复苏。
央行公布2024年上半年金融数据：社会融资规模增量18.1万亿元(人民币，下同)，比上年同期少3.45万亿元。
上半年人民币存款增加11.46万亿元。住户存款增加9.27万亿元，非金融企业存款减少1.45万亿元。
总结：贷款同比减少，存款持续增加。居民不买房，不买股票，减少消费。
大家不消费的原因，也整体收入在下降，没有信心消费。不消费经济就很难起来，大家收入就更低了，又更不愿意消费了，恶性循环。
涵雪：那股市还值得投资吗？会不会很多年不涨。
理财贤者：正因为这些不利因素，才导致股市下跌，给了我们再次逢低买入基金（股票)的机会，一旦达到临界点，经济就会开始复苏。但不要急，慢慢买慢慢加仓。别忘了，去年买的太多太快，股市大幅下跌带来的巨额亏损的教训。
涵雪：还好自己的股票基金仓位不重，乘最近下跌加仓了4000多元的股票基金。真希望熊市快点结束。
理财贤者：乘此机会，下面聊聊道氏理论的熊市特征。
附最近半年沪深300走势图
【知识进阶】道氏理论2——熊市三个阶段特征：
理财贤者：
熊市第一阶段（初期）惜售期：
在股市经历了长期上涨后，开启较大幅度的急速下跌，指数下跌幅度20%以上。之前错过牛市上涨的投资者，认为牛市是回调买入的机会，不要再错过了，大量买入股票导致股股市出现反弹。牛市中赚了钱的投资者，大部分也不会卖出，以为新一轮上涨已经到来，等待指数创新高。
此时市场上的财经媒体，新闻报道主要观点也是牛市将继续，经济一片向好，安慰投资者不要恐慌。其实聪明的机构投资者此时已经开始逐步减仓（而第一波下跌也是由于聪明的投资者抢跑卖出造成的股市下跌）。
此阶段垃圾股跌的最快，绩优股相对比较抗跌。
站在当时视角，是很难判断出到底是牛市中的正常回调，还是熊市的开端。
熊市第二阶段（中期）恐慌期：
第一波下跌后的反弹，指数并没有创新高，就开启新一轮的下跌，这个阶段跌幅更大。这个阶段呈现出所有股票普跌，投资者才认知到熊市来了。
特点：经济环境的坏消息逐渐披露出来，比如企业亏损扩大（企业倒闭）、消费能力减弱等、居民收入下降等等。
此时初学炒股的投资者，也意识到危险的严重性。投资者的先后恐慌性卖出，导致股市快速下跌，越跌越快。此时政府会开始出各种政策，提振股市，导致股市再次反弹。
随着股市的反弹，之前割肉的投资者担心错失挽回损失的机会，又会在反弹高位再次买回股票。一些亏损严重的投资者，也会在此刻大量补仓，认为熊市结束了。这个阶段绩优股和大盘蓝筹股的反弹力度会比较客观。此刻新一轮危机正在酝酿。
熊市第三阶段（末期）绝望期：
政策并未让股市持续上涨，反弹后股市再次下跌。
由于市场下跌的周期已经很长，加上经济下滑，居民收入下降，部分投资者的资金链断裂，不得不抛售股票以筹集现金；二是那些在熊市第一期和第二期坚持没有卖出股票的投资者（甚至不断补仓），一轮一轮的反弹后反而加剧亏损，对前景绝望，最终割肉离场。
熊市末期下跌幅度不一定很大，下跌速度也没有第二个阶段快，但延续的时间却会很长。原因是股市和经济在经过了长时期的暴跌之后，元气已经大伤，想要恢复显然不是一日之功。
然而对于那些深谙炒股实战技巧的投资者来说，他们知道否及泰来，物极必反的规律，而牛市第一期的脚步又将再次来临。因此这些聪明的投资者，已经开始寻找优质目标，慢慢买入。
导致的结果就是：普通中小盘股由于在整个熊市中都在下跌，此时已跌无可跌，反而在熊市第三期的跌幅有限。相对抗跌的优质大盘蓝筹股，反而会在熊市第三期领跌。而经历了大幅下跌的行业或者个股，熊市末期业绩开始反转，此刻会独立于指数，提前开启持续的反弹。
涵雪：好负杂，听得云里雾里的。就算记熟这些概念，还是不会择时买卖基金啊。
理财贤者：未来的话题，就聊聊如何利用道氏理论，来提高我们的投资胜率。
小说未完待续……
给妻子的话：现阶段正处于熊市末期，黎明即将到来，等待机会出手加仓。
给孩子的话：投资就像狩猎，要学习很多知识和技巧（必要条件），才可能有好收成。但并不代表学会了，就一定会有好收成。