2013-2022年ROE连续十年大于15%系列，继续ing
公司于2020年上市，2013-2022年公司ROE，具体数据见下表：
公司上市时间较短，各项指标数据，须谨慎对待。
公司主要业务为集装箱物流服务，整合全国范围内的铁路及公路资源，形成“公、铁、水”三维物流网络，建立了以水路运输为核心的多式联运综合物流体系。
公司主要业务为集装箱物流服务，是中国最早专业从事国内沿海集装箱货物运输的企业之一。目前国内沿海集装箱货物运输仍然是公司的主营业务，与此同时，公司已开辟数条近洋航线，并将以此为试点，探索外贸业务与内贸业务的有机结合。2022年境外营收24亿，占比17%。
公司的集装箱物流服务主要分为港到港服务（CY-CY）和多式联运服务两种。
多式联运可能是公司未来的一个看点。
公司实控人：卢宗俊。
指标分析
公司成长性，因为期初基数非常低，因此年化增速显得非常高。2020年上市以来，营收、净利润和扣非净利润的年化增速还是相当高，公司成长性不错。过去10年，营收每年保持同比增长，但净利润和扣非净利润则呈现波动，国内沿海集运是否与海外集运一样，具有周期性？
2023年三季报数据，见下表。业绩同比下降，公司中报上解释运价下跌导致业绩同比下降。ROE在2023年度应该能继续保持大于15%。
2022年及2013-2022年主要财务指标，见下表。公司主营内河集运，可能与海外集运一样，受益疫情价格上涨，但没有海外集运爆发力强。销售毛利率是偏低的，特别是疫情前，疫情结束后，销售毛利率也回落，导致业绩同比下降。公司非经常性损益常年都较多，其他指标相对都还不错。
2022年及2013-2022年资产负债情况，见下表。类现金资产，2020年IPO和2021年增发，占比较高，过去年度起伏较大。固定资产占比较高，一是公司固定资产里船舶占比较大，二是新建物流园区投入固定资产较多。有息负债占比较高。
期间费用和损耗情况，见下表。期间费用率总体较低；投资收益占营业利润比重较高。
资本性支出较高，兴建物流园和订购船舶，需要花不少钱。
分红情况，见下表。公司2020上市，IPO融资14.79亿，2021年增发融资27.28亿，合计融资42.07亿，2020-2022年累计分红40.53亿，股利支付率较高。
2023年2月23日市值和市盈率，见下表。
TTM市盈率9.54倍，看上去非常低，对比海外集运——中远海控的TTM市盈率5.04倍，就显得不低了。
公司可能适用周期调整市盈率估值，如果用最近10年扣非净利润平均值6.35亿，25倍CAPE估值，则合理市值159亿；如果用最近10年净利润平均值8.66亿，25倍CAPE估值，则合理市值216亿。当下市值166亿，处于合理市值区间吧，没啥便宜占。
公司是一家民营企业，效率可能会比国企更高，管理可能会比国企更好一些。
2013-2022年公司的ROE能持续保持在15%以上，有其独到之处。对比中远海控，除了疫情3年加上2019年的ROE在15%以上，之前年度的ROE则非常难看。
公司资料就整理到此。
如果您有不同的观点，以您的观点为准。
因为这仅仅是2013-2022年连续十年ROE大于15%的个股系列之一，翻石头翻到这家而已。
不黑不粉。
我们总是老得太快，而聪明得太迟。
阿段：改正错误要尽快，多大的代价都是最小的代价。
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下一篇继续分享2013-2022年ROE>15%的个股，咱们下一篇见。
不构成投资建议20240225。