$中国海洋石油(00883)$ 百万吨产能投资

海油有一半的储量为证实未开发储量，这说明要动用储量，需要大量的资本支出。所以百万吨产能投资额，是一个非常重要的参考指标。

公司2012年披露的投资额为62亿左右，而2017年披露是已经不到30亿了，现在应该仍低于30亿，或许在26亿左右。

以油为例，100万吨，相当于730万桶。按照60美金每桶，6.6汇率，价值相当于29亿人民币。

也就是说，现在的产能投入，从产值上看一年就能够收回。重资产行业，如此高的比例，从未见过。即便是毛利率很低的煤电，也只有40%-50%。或许高煤价时的煤炭投资，有这么好的指标。