$江铃汽车(SZ000550)$ 　　转会议要点
　　1、公司经营情况
　　· 公司五月份的产销同比去年有增长，主要得益于新品的增量。全年商用车市场预计将有温和增长。
　　· 一季度对老产品进行了价格调整，效果显著，四月、五月销量表现良好。
　　· 新卡市场表现良好，特别是皮卡销售强劲，国内市场和出口量均有增长。
　　2、轻客市场
　　· 轻客市场在四月份销量同比增长，主要受价格下调影响。旅游客车市场表现良好，全年预计温和增长。
　　· 轻客出口主要面向越南，出口量不高，仅几百台。
　　· 轻客的价格下调对利润率影响较小，毛利率和净利率保持稳定。
　　3、轻卡市场
　　· 轻卡市场在五月份已经转正，之前为负增长，市场需求正常复苏。
　　· 下半年轻卡市场走势不确定，预计全年持平或小幅增长。
　　· 轻卡市场竞争激烈，可能会根据市场情况调整价格。
　　· 以旧换新政策可能对市场有带动作用，但效果取决于宏观经济状况。
　　4、新品和模式创新
　　· 高端轻卡凯文家在探索新模式，但高性价比的顺达销量更高。
　　· 新能源产品销量较多，传统燃油车保持传统商业模式。
　　5、出口情况
　　· 2023年商用车出口总量为两万多辆，主要是轻卡和皮卡，出口市场包括拉美和东南亚。
　　· 轻卡和皮卡的出口量高于轻客，轻客主要出口到越南。
　　6、皮卡市场
　　· 五月份皮卡销量同比下滑，属于正常市场波动。
　　· 皮卡销量在一季度较高，后续销量需看市场稳定后的表现。
　　7、大道皮卡
　　· 大道皮卡销量表现良好，月销量维持在两三千台左右。
　　· 福特纵横渠道建设计划到年底达到180家，目前为七八十家。
　　8、Bruno车型
　　· Bruno车型五月份销量约1000台，目前主要在保交付阶段，受到进口配件供应影响。
　　· 预计全年交付1万台订单，市场为小众市场。
　　9、SUV市场
　　· 五月份SUV产量同比下降10%，主要受生产节拍和销量匹配影响。
　　10、未来规划
　　· 2025年将推出几款全新车型，包括电动轻卡和电动新车，以及电动出口项目。
　　Q&A Q：公司二季度以来的经营情况如何？
　　A：二季度以来，公司整体经营情况良好。五月份的产销数据同比去年有所增长，主要得益于新品的增量。商用车市场全年预计将有温和增长。轻客市场方面，由于一季度对老产品进行了价格调整，四月和五月的销量表现不错。新卡市场中，大道皮卡的销售表现良好，且有出口量。福特皮卡的销量也不错，但四月和五月的销量低于一季度单月销量。高端皮卡市场相对较小众。
　　Q：四月份轻客销量增长的驱动因素是什么？
　　A：四月份轻客销量增长的主要驱动因素是对老产品价格的调整。此外，旅游客车市场表现良好，特别是在新疆等传统旅游区域。整体来看，全年轻客市场预计将有温和增长。
　　Q：轻客的出口情况如何？
　　A：轻客的出口量相对较小，主要出口市场是越南，且以福特品牌的CKD建出口为主，出口量仅为几百台。整体来看，轻客出口对公司业绩的影响有限。
　　Q：抚顺价格下调对利润率的影响如何？
　　A：抚顺价格下调可能会对利润率产生一定影响，但具体影响程度尚未明确。需要进一步观察其对毛利率和净利率的实际影响。
　　Q：青海市场在五月份已经转正，之前是负增长。驱动因素是什么？是产品还是行业带动的作用？
　　A：这应该是市场的正常反应，需求是由市场自身驱动的。
　　Q：下半年轻卡的走势如何？全年对轻卡的销量预期是什么？
　　A：轻卡市场的形势依然严峻，主要受到低端化和新能源化的挤压。全年我们预计轻卡销量大致持平。
　　Q：下半年是否会调整轻卡价格以促进销量？
　　A：这要看市场竞争情况。目前商用车以旧换新的具体政策尚未出台。
　　Q：如果下半年有具体的以旧换新政策出台，对公司会有明显的带动吗？
　　A：政策会有带动作用，但效果如何还要看宏观经济的活跃度。
　　Q：高端轻卡凯运家和定制化轻卡的市场表现如何？是否达到预期或超预期？
　　A：凯运家是我们的高端轻卡，但目前销量更多的是高性价比的顺达轻卡。凯运家在模式上是一个创新探索过程，主要集中在新能源产品上，传统燃油车依然采用传统商业模式。
　　Q：截至目前，江铃汽车的轻卡和皮卡产品的盈利情况如何？
　　A：截至5月份，江铃汽车的轻卡和皮卡产品的销量有所增加，盈利情况大体持平，基本上与销量同比例增加。
　　Q：公司的商用车出口情况如何？
　　A：去年江铃汽车的商用车出口总量为两万多辆，主要包括轻卡和皮卡，少量新客。今年3月份的出口量预计会有所增长。轻卡和皮卡的出口量较大，主要出口市场为拉美和东南亚，而新客主要是福特品牌的CKD出口到越南。
　　Q：今年5月份江铃汽车皮卡销量下滑的原因是什么？
　　A：5月份皮卡销量同比下滑主要是由于正常的市场需求变化，没有特别的因素导致这一变化。
　　Q：公司皮卡产品最近几个月的销量水平如何？
　　A：最近两个月，江铃汽车皮卡产品的销量大约维持在700台左右。
　　Q：公司皮卡产品在一季度的销量水平如何？
　　A：一季度江铃汽车皮卡产品的累计销量为四千多辆，明显高于最近两个月的销量水平。
　　Q：如何判断江铃汽车皮卡产品后续的销量走势？
　　A：预计后续皮卡产品的销量将维持在700台左右，不会有明显的增加。
　　Q：福特纵横的渠道建设情况如何？
　　A：福特纵横的渠道建设目前仍在进行中，到5月份大约有七八十家渠道，计划到年底达到180家，这个目标没有改变。
　　Q：公司的"大道"车型销量如何？
　　A：大道车型的销量表现不错，1月和2月的销量都在2000多台。整体来看，大道的盈利性与游戏侠相当，但价格相对较低。
　　Q：Bruno车型的销量情况如何？
　　A：Bruno车型在5月份的销量约为1000台。目前主要面临的挑战是订单结构与预期有差异，部分配件需要进口，导致供应链压力。尽管如此，产能方面没有问题，主要是通过保供来确保交付。
　　Q：5月份SUV的产量同比下滑的原因是什么？
　　A：5月份SUV的产量同比下滑约10%。这个变化与Bruno车型无关，具体原因需要进一步分析。
　　Q：公司新品Bruno的产量和产能情况如何？
　　A：新品Bruno的产量和产能一切正常，产量与销量是匹配的。
　　Q：公司对二季度的业绩有没有预判？
　　A：我们目前只谈产销，利润方面暂时没有办法给出预判。
　　Q：公司对2025年的新品有哪些规划？
　　A：我们在年报中披露了2025年的新品规划，包括几款全新的车型，如全新的电动轻卡、电动新车以及电动出口项目。
　　Q：公司对Bruno车型的销量预期是多少？
　　A：Bruno车型的销量预期无法准确预计，因为这取决于市场情况。这个市场相对来说是比较小众的，主要是纯越野车市场。
　　Q：公司计划在今年内完成1万台Bruno的交付吗？
　　A：是的，我们计划在今年内完成1万台Bruno的交付。