来说几个市场的热点。
1、A股，按上面说的，暂时没有总量的机会，但一定有结构性的机会。
表舅之前和大家提了几次，外资决定总量，国家队决定结构。
从这两天的市场来看，也依然如此，今天，上证50、沪深300、中证500的ETF交易量，继续爆量，大幅领跑其他的宽基，而沪深300、上证50，也确实是所有指数里，最坚挺的，跌幅分别为0.75%、0.4%。
沪深300指数，到今天为止，年内收益还是正的，涨了0.67%，这个收益率，肯定至少跑赢了80%以上的股民和基民，同期万得全A收益率是-8.41%，这就是资金方向决定的结构性行情。
我知道很多人现在学聪明了，在上证3000点以内，不停加仓上证和沪深300的ETF，知道只输时间、不输收益，迟早会拉回来的，我给你们再推荐一个产品，迎合这个模式。
名字叫红利低波ETF基金，代码是$红利低波ETF基金(SH515300)$ ，今天逆势涨了0.15%，今年涨了14%，几乎跑赢了所有的红利，之前给大家推过好几只红利的产品了，但这个产品的特殊之处在于，你看它简称叫红利低波，像是全市场选股，但其实，它是一个沪深300增强策略的产品，挂钩的指数，叫沪深300红利低波动指数，所以，到了场外，名字就体现沪深300了，叫嘉实沪深300红利低波动ETF联接A，代码是$嘉实沪深300红利低波动ETF联接A(F007605)$ 。
所以，你看到红利低波ETF基金，和嘉实沪深300红利低波动ETF联接的时候，这俩，其实是一个东西，只不过ETF的简称，有点迷惑性。
指数的逻辑，是从沪深300的股票池里，根据，“红利”，“低波”，这两个这两年最强的因子，选出50个票来，所以你就能理解超额收益的来源了，我估计，在未来很长时间内，都会对沪深300有比较明显的超额。
我觉得这产品其实非常适合机构客户，特别是有些机构，就是按沪深300作为benchmark考核的，买这个当底仓，稳如狗，另外，看公告，这个ETF和它的联接基金，分红频次也不低，适合散户做长期定投，不知道是不是早就有聪明投资者发现这个宝贝了，从年报看，这个产品的联接基金规模大头其实还真的就是个人。
2、A股还有个结构性的机会，就是电力，或者说是公用事业。
这个咱们也说了很多次了，今天统计局公布了1-5月，全国规上工业企业的利润，整体来看，5月单月是不佳的，而前5个月同比是增长3.4%，但有两个分化。
一是主体之间，国企同比下滑2.4%，股份制同比涨1%，而外资同比涨了12.6%，这可能一方面有今年针对外资的各项优惠政策的原因，另一方面可能也是因为，现在很多企业，为了方便对部分地区的出口，从香港做贸易中转，这些港澳台投资企业利润不错。
二是行业之间，电力热力燃气及水生产，暴涨了29.5%，这一方面是因为煤价下跌，电力企业成本下降，另一方面也和提价有密切关系，所以，往后看，电力，或者说，整体的公用事业板块，依然可能会跑赢大多数行业。
3、准备跳槽去私募的，要留个心眼了。
上周证监会监管一司的定调里，加强对私募的监管，已经是板上钉钉的事了，今天事情有了实质性的进展。
最近北京证监局启动了证券私募主体监管试点工作，什么意思呢，原来证监会对于私募的监管，是比较宽松的，因为数量太多，也管不过来，不太涉及所谓的主体监管，也就是类似于公募这样的，有对口的监管员，盯着你基金公司这个公司主体，时不时还要给你来个现场/非现场检查的，而且私募产品也是备案制，不用审批，所以私募的监管环境是比较easy的。
但现在，有三个信号。
一是开始进行主体监管了，也就是从严监管，试点之后肯定是要全面铺开的；
二是这回找了20家试点，多头、债券、量化的都有，这说明，未来如果开展主体监管，监管半径和能力也是有限的，证监会又没那么多编制招人，那么说难听点，就是能管的就管，不能管的就等着出清；
三是具体的手段，就是控制产品，这回明确说了，试点结束后，会建议基金业协会，加快办理有关公司的产品备案，或者暂停产品备案，纳入分类整治名单，也就是说，以产品审批为结果导向，扶优除劣，把公司治理或者投研文化不好的主体，逐步边缘化出去。
所以，如果你要找私募合作，买私募产品的，现在开始，要关注这种主体风险了，多找大中型、运作规范的机构，经营压力大的管理人，很多落到投资上的东西肯定会变形的；如果你要跳槽去私募，也要谨慎点，小私募的日子，未来肯定是不好过的，包括一些觉得公募限薪，想跳去私募的基金经理，这条路远没有想象中的那么好走，除非你确信自己有铁杆粉丝，有明确的负债来源。