A股，今天主要是小盘股的行情，而债券方面，昨天，在《50年国债点评》里，提到一个观点：
“但近期，交易所回购的价格，阶段性的低于银行间，说明市场里，非银的钱更多，也就证明，全市场来讲，资金是比较宽松的（本质上说，是手工补息禁止后，散户的钱，直接从银行搬家到了非银，速度之快，使得两者的流动性情况出现了短期逆转），所以，你拿的短债基金、存单基金，问题不大。”
今天，交易所GC007下行2bps，报1.82%，而银行间DR007报1.84%，也就是说，非银的资金，可能依然充裕。
而结论的一个依据就是，4月银行理财的规模暴涨，普益标准统计的，截至4月末，存续理财规模28.53万亿，环比上月增加2.45万亿，而23年、22年同期环比仅增1.26万亿、1.54万亿，所以，属于绝对、相对，都在大增，5月底，妥妥的要破30万亿的节奏。
这里，有两块基本可以推演出来的路径。
第一，银行表内的存款，本来由于存款价格的吸引力，在加速定期化，按人行报告的说法，定期和活期的比例，从六四开，变成了七三开，而监管开始严查手工补息后，原来承诺的补息不允许银行兑付，那么不仅到期的很多定期存款可能不续，刚存的部分定期可能都会提前支取，而这些资金，可能主要流向长期限定开理财。
第二，银行本就减少的活期存款，原来很多依赖的是，智能通知存款，也就是根据客户持有时长，给予阶梯式利率的产品，这块因为付息压力太大，很多股份制、城商行产品都停了，以至于，这些活期类的资金，可能也在流向活期化、或者7天定开理财。
这里，帮一线的理财经理提示下，现在，一年期的同业存单利率是2.0%左右，所以如果不考虑同业负债不能超过总负债的1/3等监管要求，凡是定价2%以上的存款，从银行的计财部门的角度看，都是不划算的，所以，总行不让你做大额存单、贴息存款，也事出有因。
好了，咱们的观点还是不变，流动性比较宽松，市场里钱还是多，短端利率风险不大，短债基金、存单基金，可以继续安心持有，包括从权益角度出发，之前说过的，在流动性宽松的环境下，小盘股长期都是有超额的。
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根据债券市场的近况，表舅本人，也研究跟投了一个活钱类的产品，我把情况罗列成几个点，如果你手上有闲钱，想投资于收益还不错、能够T+0大额赎回的产品，可以考虑这个。
1、下图，表舅现在一共研究、跟投了3个基金投顾产品，其中，今天要介绍的，是这个活钱+产品。
2、所谓的活钱+，就是创设了一个基金投顾组合，组合里面，配置了80%的货币基金，20%的短债基金，下图，是组合的明细。
3、筛选标准大概是这样的。
①货币基金：第一步，2019-2023年，这5年，每年的年度收益，都排在全市场的前30%；第二步，剔除小基金公司的产品；第三步，按照2023年的单年度收益排名，由高到低，选取10只产品，每只8%的权重（天弘的1%，是系统设置要求）。
②短债基金：第一步，不要规模太大的；第二步，不要历史发生过重大回撤的（也就是发生回撤时，至少比行业平均小）；第三步，选综合费率低，且必须7天免赎回费的产品份额（部分份额本来没在京东上线，有了组合后，让基金公司，帮忙在京东新增上线的）；第四步，优先选固收规模大的基金公司；第五步，基金经理从业经历中，包括信用债研究；第六步，选了10个产品，每个产品2%的权重。
4、80%/20%的货币基金、短债基金配比，逻辑也很简单。
第一，想让组合的T+0额度尽可能大，而只有货币基金能T+0；
第二，想让组合净值尽可能平滑，因为目前短债可能没风险，但不代表短债一直没风险，16年底、18年中、22年底，都发生或瞠目结舌的回撤，这个组合，目标是让大家可以无脑买，尽可能确保，滚动7天的收益，至少是正的，然后长期来看，又比你买，平台直接给你随机推荐的，比如XX宝这样的单一货币基金，收益高一点。
（平台推荐的逻辑，是让基金公司先释放货币基金的收益，把7日年化做高，所以你买的时候，发现收益很高，2%多，但实际产品收益已经释放完了，后面就剩1%多了，而基金投顾组合，希望帮你筛选到长期业绩优异的产品）
表舅做过，近年来五次短债基金回撤的数据分析，下图，可以看到二八的配比（倒数第二列），已经足够抵御风险，是资产组合中，风险收益比最佳的临界点。
5、产品的亮点，是最高53万的T+0快赎的额度，也就是说，你买100万的话，有53万，可以随时当活期存款提走。
如果你买1000块的话，最多可以快赎800块，因为组合里的货币基金，一共也就80%的占比。