今天30年国债从崩溃的边缘拉回来，最后股市收盘的时候，上行4bps不到，从央妈喊话（battle）开始，累计上行了快17bps了，30年国债期货大跌0.8%左右。
长债大概跌到什么位置了呢？
对机构客户而言，买的主要是现券，对散户而言，买的是30年国债ETF，或者重仓中长债的基金，大概都抹去了近2个月的所有涨幅。
个人投资者最关心的是，现在拿着债基，要不要赎回？
表舅，先给大家描述一下，专业的机构投资者这轮大概是怎么看和操作的。
大家知道，央妈是4月23日，也就是上周二晚上开始，严肃提示债券风险的，随后周三当日，长端利率大幅上行，然后周四小幅上行，但可以忽略不计，紧接着，周五长债再次大幅上行，但幅度不及周三。
不过，去看很多债基的话，会发现，不少债基，可能周五，比周三跌得还多，这里基本只有一个可能性，就是，有不少做投资的，周三大跌后，周四加仓、加久期了，然后周五当即被埋。
彼时，截止到上周五，表舅也问了几家基金公司，基本还没有机构客户赎回的，反倒有理财子等客户，周四周五持续加仓的，这也反映了一个实际情况：市场里钱还是很多，且调整的主要是长端，短端的跌幅客户感知不深，渠道端，基本都还是维持着净申购。
随后，周日，非银不上班，银行体系继续上班，一己之力又把债券收益率干上去了几个bp。
紧接着，就是今天，债市继续调整，然后在隔壁股市的气势如虹之下，叠加zzj会议小作文（涉及地产的利多描述），跌幅扩大，我又问了一下，今天开始有部分的机构赎回了，但是量肯定没有过往调整时候的多，而且下午债市情绪修复的也挺多，事实上，也确实还是有机构在继续逆市加仓的。
赎回量不多的原因可能有两个：
其一，这周三就放假了，今天赎回，不太划算。因为大多数公募债基的赎回到账日，是T+2甚至T+3日，也就是今天赎回，节后资金才能到账，有差不多一周是没收益的，而如果继续持有，一周的票息差不多是4-5bps，如果买个2年久期的债基，假如明天（周二）以及节后第一个工作日，债券跌幅小于等于2bps，那就不如不赎回。
其二，大部分机构，还是认为，这波属于超调，债市的主线没发生变化，一致预期很强，动来动去的意义不大。
那么，对于个人投资者，究竟有啥建议呢？
大家可能还是想要一个明确的答案，表舅姑且简单说说，如果后面影响你赚钱了，也别怪我。
第一，债市的主线没有发生变化。核心还是供需错配，债券供给少，资金需求大（特别是近期打击贴息存款的背景下），债券依然值得看多。
第二，对大多数个人客户而言，不建议持有任何长久期利率债债基。包括但不限于，30年、7-10年、3-5年及以上的品种，这和看多债市的逻辑不矛盾，核心是大多数人，对债基认知可能是不到位的，容易拿不住，拿不住就容易高买低卖，在债基里亏大钱。这个观点，从2月28日的，《万字长文，30年国债，30年国债怎么还在变强》中，表舅就一直在提示。注意，我不是看空债市，我是看空大多数个人投资者的投资定力和择时能力。
第三，持有短债基金、存单基金、短久期理财产品的，没有太大必要进行赎回操作。因为宽松的货币政策没有发生转向的基础和苗头，但如果有新增资金，建议增配各种宝宝类、活钱+类型的产品，核心在于，这类流动性产品，关键看的是风险收益比，而非超额收益。
第四，下阶段，注意中小机构的信用风险。近期，大家关注比较多的，弘毅远方中短债的单日净值大跌，见民工老师写的分析，《一桩悬案》。未来3-5年，别的不敢说，但全市场的信用风险事件，一定会加速暴露，大家选品的时候，尽量还是选择大中型的机构。
第五，建议财政部学习小组谨慎发言。特别是少在央妈的领域挥斥方遒，你看，就上周这么一席话，逼得央妈下场解释，搞得利率上这么多，机构亏钱，散户亏钱，财政部后续自己付息成本也飙升，只有国债期货的空头赚了钱。不过，央妈可能也不想上这么多，但市场有时候就是这么任性，当你觉得跌的差不多了的时候，往往还有尾部风险和超跌。