原来是把大学和医院坑了，我就说管理层怎么会这么傻。确实，如果投的早期的话，不确定性就比较大了。

很多千奇百怪的收购情形和收益分享设定。比如$福泰制药(VRTX)$ cf几个药的权益是它的组合里目前最值钱的了。这是它从cf基金会手上收来的。cf基金会目的不是赚钱，而是拿到一笔钱继续去支持前沿研究，所以双方谈妥的价格是有各种可能的。cf基金会仍然保留了假如这几个药一年全球销售超过58亿那部分，卖给RP的权益的一半需要分享给cf基金会。很多RP的好货都是向大学或者医院买的，还有不少是并购时候插一脚，入个份子。当然也有不少你说的研发后期入伙，比如$Immunomedics(IMMU)$ 。

你看看招股书第4页和第154页，就大概有数了。mature product 是今年底前就过期的，不用算。单算growth的。

因为风险相对较低，一般会设个上限的。不然太坑了，还不如融资。

那我觉得他的收入岂不是很不稳定， 就好像电影公司， 即使拍过好片子， 也不一定未来还会投到爆款

这算是家医药投资公司，只不过主要投资royalty。最牛的战绩是06年7亿美元拿下部分修美乐特许权，在2018年过期前，一年能分4亿美元$阿斯利康(AZN)$

嗯 ， 怎么都觉得不算什么医药公司， 倒像一个金融借贷公司