周末快速读完了霍华德·马克思的新作《周期》，将一些理解和思考简要总结如下：
1、凡事皆有周期，无论从哲学的角度，还是历史的角度，具体到投资上来说，皆有周期，无论长短，历史总是重复，但细节总不相同。
2、周期也是动态变化的，并非一劳永逸，如果因循简单的刻舟求剑，用一套“成功”的旧模式，套用新变化，失败迟早是必然的。
3、周期与周期应对的变化，以索罗斯反身性理论理解更为容易，即周期和应对周期的模式本身就互为影响，互为作用，所以不能简单的以固定模式套用解决，而是掌握对周期的认知，因势利导。
4、认知周期，即是认知事物的起伏波动，即便总体趋势向上，也需迎波动而动，抱守不动，或终有善局，但人生苦短，输不起时间的煎熬。
5、周期有长有短，长则幅度大，确定性高，短则幅度小，随机性高，舍短望长，降低失败概率。
6、时刻警醒认知的不确定性，避免固执和错误的己见。
7、对周期的判断，一方面是基于基本面的判断，一方面是对心理面的判断，即普遍性的群众情绪，大众的盲从性，会放大和加剧周期的波动性。
8、一致性预期越强，往往是周期性拐点到来的时机。
9、群体性情绪的介入，会让周期波动变得极端，无论上升还是下跌，最疯狂的时候是不可理喻的时候，而这正是周期波动的极端表现。
10、极端的周期波动出现，往往是获利和损失最大的时候，准确的判断情绪，从而抓住极端的顶和底，犹如行走在春天的冰面上，风险也急剧放大。
11、面对极端的周期波动，要么放弃，降低风险求稳，要么做好个人情绪和群体情绪的对抗，这样的对抗并不容易，逆向而行的准备和严格的执行计划，这背后的情绪应对是忍受自我怀疑、外界压力和冷血的理性。
12、极端会有持续性，也就是说不会是某一个特别明确的点，而是一个阶段，此时最大的心理煎熬是，看对了方向，却找不到时机。
13、面对上升极端时退出的技术性应对是，设置高点回撤点，从高点下落至某一时点，按计划分批或全部撤离；或者上升时设置分批撤离点，每到一点撤离一批，并设置好随机高点的回撤比例，参照前述方式全部撤离剩余部分。
14、面对下跌极端时介入的技术性应对，设置分批介入的计划，而非一次性投入，并忍受漫长的等待和煎熬。
15、前述两点技术性应对的前提是，基于基本面判断选择设置介入时机。
16、买入的依据不是上涨或下跌，是价格偏离价值的幅度，换言之，买的便宜。
17、买的便宜的前提是算对价值，买对价格。
18、同理，卖出的依据也不是上涨或下跌，也是价格偏离价值的幅度，换言之，因为太贵。