如果不看任何一个特定投资机构，从美国比较长的ⅤC行业数据来看，2005-2020的十五年里IRR回报有14.5%(DPI数据更难找，因为这种更低更缺乏吸引力的数据，更没人愿意报～尽管它更反映真实回报)。
这看起来比同期的标普500好，但是第一，ⅤC的IRR回报和标普500随时能变现的回报不能划等号。第二，更重要的是，这种统计得出的实际上是十五年存活下来的VC的回报，不是美国ⅤC行业的总体回报。。。
要了解真实的总体回报，还需要了美国VC基金，在十五年内的存活率：根据Smith，Pedace和Sathe对2917家美国VC公司在1970年以来表现的统计，有66.4%的VC公司仅发行过一期基金。仅有10%的VC公司发行过四期以上的基金～发四期以上的基金，大约能活十五年。。。
最重要的，其实不是看统计数据，而是要明白统计数据背后的因果关系～孙正义波动大，巴菲特波动小，很好理解，因为前者需要不断看对下一个阿里巴巴才能赚钱，后者只需要通过手里的北方伯灵顿铁路，可口可乐，年复一年收钱。。。就算孙老师比巴老师聪明几倍，他也很难不波动，因为他的生意模式太难。
如果说有人做这样难的生意，又和孙正义老师完全不一样，可以稳定地长期持续百分之三十几赚下去，那这种个人神通，不好理解。。。
