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老巴早期就烟蒂套利控制三大宝剑，伯克希尔本来是套利，结果被管理层骗了，刚巧那会他父亲去世不久心情非常差，所以直接切换到兜底方案控股了，后来把这作为一个错误案例应该不是谦虚。
如果说巴菲特对其持有的上市公司实施“交出权力”的管理哲学，是因为控制权有限，不得已而为之的话，巴菲特对自己具有控制权的私人企业采取的又是什么策略呢?
《滚雪球》一书为这个问题作出了回答：“在这个腹地之外管理伯克希尔和蓝带公司子公司的那些经理们可就太幸运了，因为巴菲特基本上让他们独立经营，他的管理技巧就是找到一些像他一样不知疲倦地工作的完美主义者，然后就放任自流了，不过要对他们‘卡内基化’——专心、赞扬以及戴尔·卡内基的其他方法——时不时地敲打一下。”
“对于一家优秀的上市公司来说，直接的拥有权对我们并没有多大的好处。控制权虽然让我们拥有机会，但同样也带来责任，而我们根本就没有能力提供现有管理阶层关于经营管理上的任何帮助。事实上，与其管还不如不管，因为它能让我们得到更好的结果。”（巴菲特1977年致股东的信）“当然，仅有少数的股权，代表我们无权去指挥或影响上市公司的经营决策，但我们为什么要那样做?过去的记录显示，他们营运管理的绩效甚至比我们自己的公司经营还要好。虽然闲坐一旁看别人表现，难免有点儿无趣且伤自尊，但我们认为这本来就是被动参与某些优秀上市公司所必须牺牲的。就算有人有幸得以取得SAFECO公司的控制权，最好的方式还是坐在一旁让现有的管理阶层自由发挥。”（巴菲特1978年致股东的信）“我们发现很容易从市场买到一些由有能力且正直的人经营的公司的部分股权，而事实上我们也从未打算自己去经营这些公司，我们想要的只是能够从这些公司身上长期获利。”（巴菲特1981年致股东的信）
老巴在2014年的股东信中提过，开始买入BRK的股票，是因为注意到董事会一直在回购股票，感觉像是个“烟蒂”。后来，由于不满当时BRK的CEO在股票售价上出尔反尔（比约定多5美分…），于是“赌气”式继续买入，直到取得了控制权。取得控制权后，BRK一直是资本黑洞，直到20年后老巴彻底关停了纺织业务。取得控制权，从而掌握企业资本的分配权，这件事在对See's和以GEICO为代表的一众保险公司的收购上，体现的尤为明显，结果也更成功。
工作取得回报的要点在于你的工作对别人有没有用，不在于你付出了多少努力。投资协作取得回报的要点，在于你作为股东的经济组织对别人有没有用，不在于你为这个组织做了多少经营管理。