$拼多多(PDD)$$京东(JD)$ $阿里巴巴(BABA)$ 电商江湖，阿里、京东、拼多多谁主沉浮？
财报显示，阿里巴巴在去年第四季度营收为人民币 1143.14 亿元，同比增长 22%。这个数字成为阿里自上市以来的最慢营收增速，同时是在全财年中营收最少的财季。其它三个财季营收分别为 1149.24 亿元，1190.17 亿元和 1614.56 亿元。
阿里核心电商营收在2020年第一季度的营收为938.65亿元，较上年同期的788.94亿元增长19%，创下上市以来最低增速。而利润率也创下上市以来新低到 30%，只录得 281.26 亿元，表明阿里赚钱不像以前那么轻松了。
讲到这里，赶紧脑补一下杭州马的退休吧，牛逼不，不愧是有远见的人。而在具体业务板块，阿里的表现也相距甚大。一直深陷亏损泥潭的阿里大文娱，2020年第一季度营收为59.44亿元，较上年同期的56.71亿元增长4.81%。但同期运营亏损为44.91亿元，较上年同期的运营亏损38.54亿元有所扩大。
再看阿里云，营收为400.16亿元。对比历史数据，2015财年阿里巴巴首次披露云计算营收，当年阿里云收入为12.71亿元，到现在年度营收400亿元，六年间增长31倍。这份强劲业绩推动阿里云估值上涨至770亿美元
投资圈名言，杀估值，杀逻辑，杀增长，这就是杀增长了。因为你的核心业务是电商，出问题的，恰恰是电商，在阿里的生态系统中，电商是土壤，土壤突然没有想象中的好，当然得跌了。但实际上电商也增长了19%，只是增速是历史最低而已。就像是一个优等生，经常考一百分，突然只考了80分，你说老师是会表扬，还是批评呢?在资本市场里，资金就是这个老师，所以，股价就挨批了。
5月22日傍晚，拼多多发布2020年第一季度财报。财报数据显示，2020年第一季度，拼多多的收入达到65.41亿元，超过市场预期的49.69亿元，上年同期为45.45亿元，同期增长44%。
与此同时，拼多多真正实现了“6亿人都在用的拼多多”，活跃买家数为6.28亿，同比增长42%，这与阿里巴巴7.28亿的年活跃买家数差距不到1亿。其中，单个活跃买家平均消费额稳步提升至1842.4元，较上年同期的1257.3元同比增长47%。
在活跃买家高速增长和人均消费额大幅提升的双重拉动下，拼多多延续了GMV翻倍增长的态势。财报显示，在过去的12个月，拼多多GMV达11572亿元，同比增长108%。通过推算得出，拼多多2020年 GMV同比增长99%。
这就好比一个中等生，平时只考50分，突然考了70分，你是老师，你说你会表扬不?
当然，里面还有一个核心指标，就是拼多多活跃买家数为6.28亿，同比增长42%，这与阿里巴巴7.28亿的年活跃买家数差距不到1亿。其中，单个活跃买家平均消费额稳步提升至1842.4元，较上年同期的1257.3元同比增长47%。这个是根本了，电商的核心，就是用户了，在核心数据上，一步一步逼近了，用户数相差不多，估值差了六七倍，所以他们就要往中间靠拢了。资本就是这么现实，一个涨，一个跌了。