$添富恒生(SZ164705)$ 昨日按照计划申购,60%比例确认,超预期。下周一母鸡上市,目前合并溢价仍然高达13.9%。周一到底是母鸡上涨,还是B级下跌呢?是个有趣的问题。我们简单分析下:按照13.9%的合并溢价计算,如果下周一开盘平开,那么买入者只有T+1就会有13.9%的盈利。这会倒逼溢价减小。B级下周一会面临今日盲拆成功的抛压,以及4/8日买入,正常拆的压力。由于4/9日按比例配售的不可预知,估计很多盲拆都失败了(我是按照全比例盲拆,结果失败)。因此下周一B级的抛压应该小很多。那么对我而言,周一完全可以看母鸡的情况来定是拆还是直接卖。如果溢价仍然保持足够,一定选择拆。如果因为母鸡上涨而导致溢价消失,我就直接卖出。场景1: 如果B跌停,但是能卖出。合并母鸡价格:(1.708*0.9+0.844)/2=1.19. 母鸡溢价消失。套利失败,亏损手续费1.2%. (建议操作:持有等待时机)场景2: B小幅下跌5%,合并母鸡价格:(1.708*0.95+0.844)/2=1.23, 溢价(1.23-1.118)/1.118-1.2%=8.8%场景3:如果B持平,那么溢价13.9%,获利12.8%!。这样大家就心理有数了。知道什么情况应该如何操作。这个博弈很复杂,欢迎大家提供思路。