【巴菲特与芒格谈投资课程和企业估值】
巴菲特：
你真正想要的投资课程是如何评估一个企业，这就是投资的本质所在，如果你不知道如何评估企业，你就不知道如何评估股票。
如果你看一下大学课程的内容，你就会发现，关于如何评估一个企业价值的课程很少。
但选择投资目标的最后，你必须对这个企业的价值有个大概估值，然后将其与价格进行比较，这就是投资。
我不知道还有什么其他的投资方式，你知道，过程基本上就是这样的。
这是商学院没有教过的，这些内容没有被教授的原因是：他们不知道如何教授它。
因为他们自己不了解估值，他们就教一些其它东西，比如有效市场理论（股东笑）。
如果我教物理，我会想出一个没人知道的理论，因为这是我完成一天工作的唯一方法，我很好奇那些真正伟大的大学在这方面是如何运作的。
如果你拿到了一份录取通知书，你就能进入商学院，而因为你签了字，商学院的教授让你怎么想，你就得怎么想，如果他们认为世界是平的，你们在考试时的答案最好也是——世界是平的。
总的来说，这个国家的商学院课程，有点可悲。
芒格：
我认为商学院在会计方面做得很好，他们在人力资源管理方面做的也不错，我认为他们在很多方面都做得很好，但他们错过了一个巨大的机会。
如果你学会思考如何聪明的做好投资，与那些不懂得如何做好投资的人相比，你就会成为一个更好的企业家。
而由于他们在教学投资方面做得如此糟糕，从而错失了改善商业管理专业的大好机会。
巴菲特：
是的，查理和我经常看到CEO不知道如何去考虑他们正在收购的公司的价值，然后，他们会出去雇佣投资银行家。
你猜怎么着？投资银行家告诉他们应该做什么，告诉他们做什么会得到20倍估值，不做会得到X倍估值，猜猜这个建议是怎么得出来的。
当一个企业的管理者感到无助时，他不会大声说出来，但在资产配置问题上，他却感到无能为力，这可是一个真正的问题。
我认为，在学习如何思考企业估值方面，商学院没有给他们提供任何真正的帮助，这就是我们写和谈论它的原因之一，因为它们存在缺陷。
——出自《网页链接巴菲特编年史》之2001年，大唐炼金师编译，20240417 22：37于雪球网。伯克希尔股东大会。