$中国平安(SH601318)$ 看了无数人千篇一律的抱怨和猜忌，理性的声音却是极少的。理性来看，平安发行的35亿美元可转债，假设全部转股，大约是6.5亿股左右，占平安港股数量不到8%。
但这里有个非常重要的现金选择权，几乎无人提及，可能是因为合同冗长，且拗口，大部分人没关注到。
简单来说，此可转债不同于A股的常规可转债，在持债方申请转股时，平安完全有权决定:允许转股，或是以现金回购（价格就按照申请转股时的一个平均股价），这个条款说明表面上是可转债，其实这个更多的是看涨期权。极大的可能，未来股价上涨后，平安全部以现金回购，股本并不会增加，同时平安还享受了低利息的美元现金！