一、行业：
行业趋势：大家推进光伏的积极性确实在提升，例如BP最新发布的能源展望报告，相比去年都有很大区别，对可再生能源的态度变化非常快速，所以对新能源的政策支持不需要太意外；我们现在面临的外部环境非常复杂，与西方社会的最大契合点可能就是如何面对气候变化；以陕北地区为例，现在装机成本也就3块多，1W年可以发出发1毛7、1毛8，发电的成本可能就是8分钱，但是还有当地的土地租金，还有资金成本，所以我们还需要2、3毛钱的上网电价，抛开这些非技术成本，光伏的成本已经极低了，支持光伏发展是理所当然；
中国光伏取得如此高地位的原因：原理上没有那么复杂，中国人也比较勤劳，虽然没有自身发明类变化，但是制造上的进步是巨大的，中国企业有相对灵活的研发管理机制，不光是光伏，很多领域过去20年都取得了很大的优势
二、硅片：
大硅片：尺寸不是这个行业发展的障碍，这并不是一个复杂的工作；硅片外销方面并不限定尺寸，客户需要什么尺寸公司都需要进一步配合；但如果不是公司自己的主流尺寸，还需要与可确认到底有多少需求，并且要有明确保障；
现在156、158产品都在逐渐消退，明年比例不会很高，166明年是主要产品，182部分企业在做量产测试，210公司也在统计市场上的需求；
大尺寸对存量设备的影响：2006年中宁的单晶炉现在还在用，成本控制也不算太差，不过这之间经历过2次升级，我们在10几年前就有风险意识；2009年公司上金刚线时候，公司上的是砂浆但是保持对金刚线的研发，2013年金刚线成熟，2014年全部换层金刚线卖掉砂浆，计提了一笔减值，到15Q3 100%实现金刚线替代；公司对技术迭代对设备的影响、导致计提减值只有那次比较大，其他的公司有充足的考虑与风险意识的；
三、电池组件：
19年的调整：（1）人员队伍补充、调整，更加适应业务开展；（2）梳理了一些工作流程；（3）生产布局与销售衔接上，生产销售对接流畅，产能与需求匹配更加合理；
在全球化的过程中，隆基布局与海外人员不够完善，现在聚焦全球的本土化建设，不同国家建立当地的运营团队；研发方面做更多的投入，研发队伍进一步增补力量；
市占率规模：最重要还是考虑企业的获利能力，以及法规的要求，海外很多地方对垄断都是有限制的；具体数字不便说明；
技术方向：一旦这类技术成熟，可以给客户带来价值，隆基不会缺席，而且可能会是最早大规模量产的；
海外订单比例：如果没有疫情影响，海外订单占比可能会达到70%，但是疫情影响海外很大，国内又比预期的好，所以今年海外订单占比可能会是60%，与年初预期有一定差距；今年下半年到明年上半年，海外比例可能会保持，到明年下半年海外比例会再上升；
国内价格：公司在积极跟客户商讨，如果涉及平价项目希望尽量向后推，公司的订单排的比较满，客户有一定配合度，有一部分推到明年交，今年交的有一定的价格调整；未来定价还是市场化定价原则；
大尺寸比例：182明年大概占1/3，166大概占2/3；
自动化水平：中国劳动力廉价的竞争力已经在丧失，所以自动化是必然的，但是如果过度自动化，2009年最早倒闭的单晶硅片生产厂，恰恰是当时自动化水平最高的，他们投的钱太多了，市场结构发生变化之后他的投资永远赚不回来了，所以自动化水平要找到一个平衡，研发机构在研究所有的自动化产品，考核时候也是有导向的，一方面人多了成本会多算，另一方面内部设备折旧按3年算，所以考核导向是人员需要控制，但也不能过分减少；
跟踪支架：在海外应用广泛，中国、印度这些地区用的不是太多；跟踪支架在一定场合下增加发电量，在高纬度地区可能效果差些，低纬度地区效果好些；但也跟当地的投资成本有关，光伏的趋势是造价/投资成本越来越低；
四、BIPV：
概况：BIPV市场和过去单纯的制造业为主的、TO B标准化产品有很大区别，客户更加分散，更接近TO C；公司产品发布是先易后难，先从市场上更容易接受的产品入手，研发上有更多的产品研究；还包括渠道建设、模式设定、品牌推广、寻找合作伙伴、施工方式等等，公司都有一定的规划，会有些和原来非常不同的做法；
五、其他问题：
隆基获得如今地位的原因：（1）坚定信念，光伏有未来前景，对人类可持续发展有重大积极意义；（2）面临重大战略决策、技术方向改变等，我们都是遵循第一性原则，2006年公司认为光伏的本质是度电成本逐渐降低，所以立足未来，要看3、5年后，10年后是什么样，所以才会有正确的判断；（3）不遗余力砸研发，快速导入生产线，形成技术领先、产品领先、成本领先；（4）保持稳健的财务，不做超过自己能力的事情，防控好风险；
资本开支：目前隆基自有资金能力支持下一步扩张，目前暂时没有明确的资本市场融资计划，现阶段以自有现金及银行贷款来发展；
碳碳材料：在隆基体系中是个比较小的事项，过去这个单元成立主要是因为隆基快速扩张的过程中产品供应不足，做保障性投入，未来目标很清楚，按照市场价格必须是个盈利单元，否则就会和别的业务单元整合合并，隆基不会保留没有全球竞争力的单元；
人员管理：公司目前国内已经有5W员工，海外还有1W员工；员工管理上，今年把干部晋升的通道拓宽了，原来主要以单线的管理晋升，今年将管理体系做的更加完整一些，公司有几千个干部；公司对奔着员工干部的尊重、激励等原则进行干部管理，公司的限制性股票对员工激励作用很明显，未来继续保持核心员工积极主动性；
另外前两年使用的事业部制，总部职能管理，下一步可能会根据现在的业务，参考社会头部企业的管理模式去优化流程；
现金管理：公司团队定位，公司不愿意做回报低效的行业，努力的目标是将资金资源做更高效的业务，如果不是这样的业务公司宁可不做把钱分给股东；另外光伏行业是一个技术迭代很快的行业，需要保持一定的资金去抵御风险。
声明：本文非原创，感谢海通证券研究团队！