#新城发展# 怪不得一直有资金抄底。等发了reits就不是这个价了。
我解释下我的理解，
对股东比如控股现在200亿，对应吾悦估值1200亿， ，发行100亿，100亿吾悦30年租金权益收益一次性兑现现金。相当于扣除住开后用6倍价格进行定增。但是要扣除1/12的吾悦权益，也就是吾悦权益减少估值100亿约等于对应未来可能的分红。也就是100亿现金换了1/12权益
等于扣除住开，用100亿完成了对应1/12的定增，实际上如果是按照股价，是50%定增。还不算80%定增金额。但是股东承担债务，reits不承担债务。
不扣债务是新城a6，发展8
扣除债务后相当于是3倍价格，发展接近5倍 原价定增。
那么住开按照0计算，新城股价在reits成功完成后至少400-500。发展300-400左右了。这是和最保底的底部估值计算是符合的。