#新城发展#
客观分析下新城的一个风险。那就是太古里 万象城 等不计成本进三四线。
但是他们第一缺乏资金。第二三四线比较好的位置也不多。基本上被 万达 新城 卡位卡完了。本身他们也缺乏资金不计成本的扩张。
本身以太古里举例，太古里和新城pb类似。但是区别是很大的。太古里我猜测大部分租金绑定销售额。因此收益于高端消费溢出。显然那现在是消费降级。
新城感觉就是个生活区，租金平衡逻辑。本身就是捡烟蒂的公司，运营和成本控制也不错，你现在买等于捡烟蒂的捡烟蒂再拉上杠杆。同时估值1/5左右。确定性和赔率都很高。
希望港股通尽快取消红利税吧，明年中报估计就开始分红了。