【芒格的智慧3-3】芒格说：“房地美的生意确实非常好。房地美和房利美两大巨头已经垄断了住房抵押贷款市场。过去，在住房抵押贷款市场中，最活跃的时互助储蓄等储贷机构。现在，两大巨头取代了储贷机构。它们继承了传统储贷行业中最合理的经营模式。它们只为单户住宅提供贷款，而且每笔贷款都有上限。这样一来，它们就没有那么容易出现巨亏了。”

【思考】芒格这段话讲解了房地美的生意模式。首先是它和传统储贷机构一样，都只把钱借给那些还款能力钱的购房者，同时对抵押物和抵押比例有严格的要求。其次“两房”其实是有征服背书的房贷机构，相较储贷机构，它们信用和放宽能力也更强。日后，“两房”垄断了市场，这就是好生意的威力！

但是，随之而来的就是越来越不受监督，越来越追求增长，越来越降低贷款的安全性，最终酿成巨大的金融惨案！事物皆为物极必反，投资中切忌被急功近利的成长冲昏了头脑！