20240507泡泡玛特信息跟进：24Q1海外收入增长超两倍，出海能力得到验证。预计2024年全年海外有望延续较高增长。

泡泡玛特公告2024年第一季度业绩预告。实现整体收入同比增长40-45%，其中国内收入同比增长20-25%，港澳台及海外收入同比增长245-250%。

24Q1国内线上渠道抖音增速亮眼（同比增长95-100%），预计公司将继续梳理线上各平台的定位，通过新品类、直播等方式强化内容买点，抖音渠道有望在24年全年继续保持强劲增长。

出海能力得到验证，24Q1港澳台及海外营收同比增长245-250%，全年海外预期高增。2024开年以来，泡泡玛特曼谷三号店、悉尼四号店、巴黎老佛爷百货快闪店相继开业。预计24年泡泡玛特海外新增50-60家门店，通过品牌活动等，店效有望持续提升。预计在英国、法国、美国、日韩重要街区开设旗舰店。

泡泡玛特IP持续高热度，看好泡泡玛特持续获取头部IP+丰富品类的增长逻辑。Labubu新品春天野在家系列发售，天猫平台3000只搪胶公仔及7000只搪胶挂件上架立刻售罄。Labubu近期与瑞幸咖啡联名，推出椰皇拿铁，变色保温杯等周边，在社交平台出圈且维持较高热度。Labubu海外明星自然流量带火搪胶公仔。新IP Inosoul已于线上发售，我们预计有望延续小野Hirono的热度，持续获取新粉丝。

新品类有望进一步扩大用户群，提升用户价值。泡泡乐园带来更多用户增量，毛绒玩具等新产品增速快，新品类拓展有成效。公司通过分析不同IP擅长点，提升IP的生命周期和价值，预计未来能够通过丰富品类进一步深挖IP价值。

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