111、:大道老师，我想问下只需要在做对的事时候要保持平常心，还是无论在做对的事还是把事情做对时都需要保持平常心?谢谢
答：平常心就是要理性的意思，那什么时候该理性呢？
112、在任何时候都应尽量保持理性，大概除了看电影的时候
答：生活中有很多感性的东西，不能啥都要理性的。不过，投资和经营企业需要很多理性。
113、大道，我有点疑惑学习投资时要不要深入学习下会计财务方面的知识？一方面，大道不太看财报，好像也不是很精通会计知识，另外看到一些财务专家多年的投资结果并不怎么样，所以觉得懂一些基本常识就行，学太多可能还会让思维僵化。
答：学吧，没啥坏处的。
114、抄作业是对的吗？
答：他们可以被称为同行中人，看起来未必像同道中人，但其实也是非常有智慧的。
115、大道老师好，缺乏平常心会让我们本身认定的对的事情，再压力,诱惑面前出现反复，不对的事情诱惑力更大。我再大道这里悟到的就是回到原点，想一想什么是对的事情以及不对的事情长期付出的代价。缺乏平常心影响我们生活的方方面面，我想提高我的平常心，大道有什么好办法
答：平常人很难有平常心，除非他们想有
116、大道年轻的时候应该学习了不少道家思想
答：那个时候的我们只知道法家和儒家。
117、大道老师，我看到过两遍，你写的“知不易行更难”，到底什么意思？谢谢！
答：知易行难
118、大道好，请问公司内部腐败，我意思是员工不诚信走私单怎么办？我们是一个30人规模的电商公司，招聘挺不容易的，主要靠内部推荐。因为是销售导向模式没什么太大门槛，所以能力强的销售对整体公司业绩影响比较大。最近发现业绩排名前几的人中有三个人分别都有通过公司渠道积累客户在自己私下成交走私单，同时也有过私自找客户拿回扣。大部分员工是诚信的，但是能力强的并不多，这种能力强又不守规矩的人，我们这种招聘本身就很困难的小企业应该怎么办呢。现在我们的办法是找他们谈话然后公布高额处罚政策，提高违规成本。总之是给犯错人机会，动之以情晓之以理然后加强监管。想请问一下大道，达到如果您站在我的角度会怎么做？
答：你这是在问有件不对的事情，作为小公司要不要改的问题？
119、大道老师，你以前说过“企业文化作为过滤器非常有威力，为我避免了很多错误。”你能讲下是那些企业吗?谢谢
答：满大街的烂公司啊，你非要我一个一个去打人家脸么。你可以看下近几年破产倒闭的那些公司的企业文化，还有那些很多年都停滞不前的公司。
120、问段老师，某一天突然顿悟了大数据的意义，就像马云所说大数据是未来数字世界的石油，也就是大数据时代，而腾讯阿里掌握了中国数十亿人的数据，基于此，我预备重仓买入其股票，假设我的这个逻辑错误，请您帮指出一下是哪里的逻辑出错，谢谢
答：当你问我的时候你就错了，因为你不确信你是不是对的，但还是准备赌一把。赌是错的。
121、拼多多宣布完成可转债定价，零票息零到期收益率 9月25日，拼多多宣布以“0%到期收益率和0%票息”成功完成总计8.75亿美元可转换债券定价。
答：就是按$42.61的价格准发行了一批股票，大不了到时还钱，还是没利息的。拿着这个钱存银行都赚啊!可是，买债券的逻辑是什么呢？到时可以无风险转股票？如果这么看好为什么不现在买股票呢？如果是心里不踏实难道就不怕到时还不了钱么？还是我看漏了什么？纯属好奇，无关投资。
122、大道您好，在步步高的企业文化的使命中有一条“对股东：使其投入的股本有高于社会平均报酬的合理回报”。这里的“高于社会平均报酬”该如何理解，是一个思考方式还是说有什么计算逻辑？谢谢大道！
答：其实就是我们有信心比平均回报好的意思。
123、大道您好，“有信心比平均回报好”，这里的“平均”是如何估算，比较的标准是什么？会不会设置一个最低标准？
答：我从来没想过应该是多少，你觉得有算的必要吗？如果你觉得需要给个数字，那只能说明你没看明白。我觉得的我们确实做到了哈，而且w做得还不错！
我觉得我们做的事情其实任何人都可以做的，但绝大多数人都会拒绝这么做。虽然不是每个人都能成为马云或者马化腾，但做大道做的这些事情其实并没有那么难的
124、老师的话震撼人心
答：我其实只是想分享一下自己的体会，并不喜欢被人称为老师。我觉得现在社会上老师这个称呼已经很虚伪很烂大街了。我是真的当过老师的人，老师的责任是不一样的。
125、大道您好，有什么途径能提高自己的智慧？能达到如您万分之一的水平
答：你先看看大道都说过啥了？你如果真认同大道之道，你不会这么说的。
126、大道，您好，请问您怎么看企业文化中的用户导向，结果导向和追求极致？三者之间有啥逻辑关系？
答：用户导向是一种利润之上的追求，简单讲就是想着用户到底要的是什么，我们如何去实现。结果导向指的是要把事情做对。追求极致还是要把事情做对的范畴
127、道，你们公司“不做的事情”是把事情做对过程中发现的，还是选择做对的事情中发现的 ，以及“不做的事情”有哪些作用？谢谢大道
答：不做的事情有些事在过程中发现的，比如给人加工，有些是本分带来的，比如不能不诚信。不做的事情让我们减少犯错的机会，日积月累效果很好
128、大道，如果有啦平常心排除啦干扰，看到啦本质，发现啦对错，选择啦对的事。为什么还有发现错啦，马上改正这事。是什么原因呢
是概率上没有看清本质，做啦错的事？还是什么原因？没想明白。请大道指点下。谢谢
答：做对的事情也是会犯错的，那叫水平问题，需要学习和磨练，有时候还需要天赋，比如弹钢琴或打高尔夫球
129、晚上在思考价值投资中的价值具体是指什么，我感觉我眼中的价值除了指企业给股东创造的价值之外，更应该是指企业给用户创造的价值，企业给客户创造的价值，企业给社会创造的价值，甚至于这些都要排在企业给股东创造的价值前面。
答：没用使用价值就没有价值（好像是马克思说的），但有使用价值的东西未必就一定有价值。投资中的价值指的就是未来净现金流的折现，你考虑的所有东西都会在企业漫长或很短的生命周期里体现出来的
130、大道老师，根据您的经验，如何做好一家公司，管理好一家公司，经营好一家公司。
答：是要穷举吗？如何做对是要自己去学的
131、以前从医的很多资源为我提供了投资赚钱的机会（如合作办医疗机构等），很多机会确实可以赚钱。但这些事有的鸡毛蒜皮有时让我很烦，也很花时间。这些机会，放弃嘛觉得可惜，因为投资合作收入也算很不错；不放弃嘛，又花了我很多精力分散了我聚焦研究投资及股票。我同学说您是他认识的贵人，所以烦请您指点迷津：我如何做，才是做对的事？不胜感激！
答：我觉得他这种情况做做投资就蛮好的了，有时间可以好好享受生活？已经财富自由了，不应该再为钱烦哈。
132、大道您好，问两个问题。1，思考生意模式的问题时有哪些关键点是需要考虑的。2，毛估估茅台未来10年左右的时间，净利润会达到多少？谢谢
答：1.护城河，2，没算过。
133、做好公司，和做好投资是一样的道理么
答：当然是一样的
134、大道，有一部分不对的事是不是试错试出来的，没有人可以教，是个宝贵的经验。请大道，分享下经验，谢谢
答：很多都是试错试出来的。
135、大道兄，如果您A股只允许持有一只股票，会是贵州茅台么，茅台这家公司最大的风险点会是什么？
答：会是茅台。风险点的意思是不是让你买了支票整天睡不着的那个东东？如果有就不该买。
136、轻飘飘的一句话，很显功力呀。但是也最容易被别人误解：这是大道随口说的一句话，没有太大含义
答：随口吗？
137、如果模糊定量分析，也简单，以茅台酒为例：
1998年产量5072吨、出厂价145元，
2018年产量49671吨，出厂价969元。
估算如下：
答：姚明够高了，不量也知道吧？
138、没有时间的东西啊？不太记得什么时候的了，应该也有20年了？居然把law写成low了
答： “说企业家素质里面共同的一点就是“正直””，这个统计是说的500强的CEO
139、大道您好，买股票就是买公司，与上不上市无关，问个热点话题，如果拼多多真被delist然后以远低于内在价值私有化的话，对股东也是很大损失呀，当然delist现在看概率比较小，能分享一些您的看法么，谢谢
答：哦，刚刚看到有消息说美国限制中国企业上市的说法。你买股票时本来就是应该假设这是家非上市公司的哈，现在果然是了，你咋就不乐意了呢？
140、段永平接受采访
答：互联网真厉害，啥都能找出来。自己看看也觉得蛮有意思的，毕竟差不多20年前的事情了。
“当时我还有一些“项目”是优秀的，扔手榴弹可达60多米，用小石头打鸟，打人家的鸽子、玻璃窗百发百中。”500克手榴弹我当时确实可以扔到接近60米，但扔石头百发百中绝对不可能，不知道这句话是口误还是记录有误？
141、大道，悟和思考本质有什么关系？麻烦，分享下谢谢
答：悟应该就是思考本质的意思吧？
142、汉鼎宇佑 大道自选里市值最小的票，不过现在还是有不少让人睡不着的地方！
答：点个关注不等于有任何意义。我看过这家公司，眼花缭乱，看不懂。
143、大道好，最近股市不行，希望能一次多提问几个问题
1. 苹果和茅台都是实行差异化定价的公司。请问您觉得对这两家公司而言，哪件事情的发生会严重影响其行业地位（您认为最重要的一件事）。
2. 最近腾讯每天都在回购股票。在您看来，这是因为腾讯目前的内在价值已经明显低于其股价的表现吗？
3. 第三就是我上次提问的问题：哔哩哔哩的商业模式，您看好吗？
答：1、提问别乱用名词，不然讨论定义浪费时间。差异化定价是啥意思？2、不了解。3、不知道这家公司。4、现在股市和过去一样，很好。
144、第一个问题的我想表达的是：这两家公司都采用差异化战略，制定比同类产品更高的价格，从而实现超额利润。
为持续实现其超额利润，必须保持顾客的购买意愿。我想请教您的是有哪些行为会严重影响顾客的购买意愿？
答：同类产品是什么？假茅台算茅台同类产品吗？
145、大道您好，我今年32岁，有注册会计师证和法律职业资格证书，从事过注册会计师、信托经理。多年工作以后，常常觉得自己什么也不会。
答：继续找？
146、我还是蛮好奇的大道是怎么计算打广告带来多少收益
答：我没算过（不知道算不算大秘密？），但一般最多只花到净现金流的一部分（不然不安全）。现在估计也应该是这个意思，只是比例下降了而已。
147、段总在采访中说了一个“在安全的情况下选择最快”，这点上似乎段总目前的想法似乎比过去更平和了
答：现在依然如此啊，就是能看懂得公司里当然选回报高的意思嘛
148、150迈也有点快
答：那时候广深高速没什么车，刚刚开通时我确实试过240公里的时速，但只是试了不到一分钟哈。那时候我住深圳，开车到长安办公室只需要30分钟，现在大概要一个多小时。
149、段总，请教下：比如茅台目前接近1.5万亿市值，净利润预计400多亿，PE接近40，1.6万亿好像就差不多了，但假如未来某一年可以达到1000亿利润，PE如果还给40倍，4万亿的市值那也基本算茅台的未来顶部了吧，这么看好像空间也不大了。您会这样根据未来某年的净利润乘以PE来估算公司的市值空间吗？
答：如果你的钱没别的更好的地方去的话，大概就属于算的太多而想的不够了。
150、大道你好，我是你的前员工，跟了你10年，也是你忠实粉丝。现在在创业，现在碰到一个问题，我自己一直坚信本分，诚信，团队，品质，消费者导向，对我影响了好多年。我知道本分是对自己的要求，不是对别人的要求，我是做高通技术方案的，技术软件代码要开放给客户，客户才能做出优秀的产品，才能买好。但是客户技术一学到就不要我们东西了，自己做了，客户根本不会按照合同执行，已经好多次了。你说我该怎么办？那个客户也是你的徒弟。请指点
答：合作伙伴是你自己选的，本分的意思就是要做正确的事情，包括选对的合作伙伴。
151、老段这回答，是把提问者当恶人了吗？
答：是从不同角度提醒。
152、段总，请问您是如何看待brk呢，如果芒格和老巴不在也能维持相对较好的成绩吗？如果像他们这样的普世意义上的聪明人都无法做到很好的传承，我真的会觉得很可惜
答：老巴的文化还在，会持续好很多年的，肯定比基金的平均回报好，应该能比S&P好一点点，以每十年记哈。
153、大道好，想请教您在中美贸易战背景下，中概股会受到哪些影响以及短期（1－2年） 走势的一些看法。比如：虽然我本人也很看好拼多多，但它也属于中概股，最近有消息称美国会限制美国对中国市场的投资，美股也有所反应。这种情况下，您还会坚定持有吗？非常期待您的回复
答：问错人了？
154、我觉得你算的也代表大多数人的算法，我也这么算计，段总的回答确实有点看不太懂，应该想什么，不算什么呢？
答：大多数人都是算得太多，想得太少。这话是芒格说的哈。
155、大道好，您如何看待中国平安的长期投资价值？
答：没研究过。
156、大多数想换的原因，并不是有更好的投资机会，而是觉得好公司价格有点贵，想换到便宜一点的公司，至于公司质量，他们是接受折扣的。这样思考大概率是要出错的。大道:投资中忽略价格的干扰，是不是就有点平常心了？
答：我猜大多数换的原因是因为赚钱了，因为想落袋平安？很多人大概会好不容易买了一只赚钱的股票就赶紧卖掉了，因为怕其会像别的股票掉下去？我记得当年买网易的时，第一年涨了20多倍。当时聊起来有个人说，这种大起大落过去见多了（那时泡沫刚破没多久）。我是新手，当时咯噔了一下，回去想了半天，做梦还梦到大跌，第二天就想通了，从此不再受这种想法影响。
157、答：卖股票和成本无关。
158、感谢大道传道，基本面做商品期货学习价值投资如沐春风。知识无价，公益有情。
答：其实就是好玩。
159、段总您好，从事投资相关的工作，确实感受到深入了解一个公司是一件非常困难的事情，那么作为一个普通人要选择一些被动的指数化的投资
答：S&P 蛮好的，300没研究过。
160、大道，我想问为什么没有酒厂去做茅台这么好喝的酒呢？是什么原因做不了？谢谢!
答：据说连茅台酒厂自己想换个地方做同样的就都做不出来，不知道为什么。这种问题最好上网找哈
161、段大哥：这是您讲的一段话。我记得当年买网易的时，第一年涨了20多倍。当时聊起来有个人说，这种大起大落过去见多了（那时泡沫刚破没多久）。我是新手，当时咯噔了一下，回去想了半天，做梦还梦到大跌，第二天就想通了，从此不再受这种想法影响。我的问题是您想什么想通了？因为我也有好多次股票赚了钱之后总是睡觉时做梦也胡思乱想会涨得更多。现在也是
答：大道想通了买股票就是买公司，所以不再操心股价。
162、首先感谢大道无私的智慧分享，让我获益良多。顺便问个问题，您提过FB是个好生意并且雪道也挺厚，那么您对它现在5000亿的市值怎么看，或者说长期看您看它利润能到多少？谢谢
答：fb去年已经赚了超过200亿了，未来大概率会继续成长，10年内大概率会超过500亿的
163、 段大哥您好，阿里巴巴的未来您如何看法？谢谢
答：应该还是会蛮厉害的
164、大道，今天我又要带全家去体验海底捞了，它的服务确实用心，甚至让人惊讶，看海外很多家也是排队火爆。產品差異化的成功案例很多，背后是有功力的，护城河明显；您怎麼看待類似海底捞这种服務行業的服务差异化？（其實食材、配料与同行无差异）
答：海底捞的东西还可以的，服务确实不错。餐饮业到最后还是要靠东西好吃才能活下去。
165、大道好: 除了茅台，还有哪些行业？大道进去了也觉得没把握进入前三。
答：我觉得任何行业我们都可以到前三，前提是：1、要有足够长的时间，2、只能一个一个来
166、我猜他想问的是有些生意，管理层再厉害是不是也很难改变什么。比如酿酒业，应该是需要历史沉淀的，大道进入后会有所改变吗？
答：你是说50年吗？
167、请教大道:国内手机市场竞争异常激烈，有些有些狼文化的品牌竞争手段基本无所不用其极…行业肯定是必然会存在。请问您怎么看未来5年几大手机品牌的竞争格局？谢谢.
答：五年后你就知道了
168、想请问大道，假设你现在没有苹果和FB的持仓（知道您苹果重仓），若有1000万美元资金，需要你全部买美股，且只能在苹果和FB两个中间选，以目前价格您会以怎样比例怎样配置呢？
答：这两个公司都不错，买什么或怎么分配取决于自己更了解哪个公司
169、大道，对于护城河，我是从业务需求、管理人员、企业文化三个方面来理解的。业务需求是稳定的，比如人们对于可乐和糖果的需求，管理人员是胜任并且出色的，企业文化则是保障优秀的管理人员层出不穷的一种机制。我想知道你是如何理解“护城河”这个概念的？
答：护城河就是竞争优势，好的商业模式一般都有很强大的护城河。护城河不是一成不变的，看懂护城河对投资很重要。企业文化对建立和维护护城河有不可或缺的作用
170、看10年前您的言论到今天，以前说的啥现在还是说啥，始终知行合一，我估计时间才是您最好的朋友，能够把事物的本质看得辣么透彻，通过时间的验证并且还基本都是对的。
在A股，我们目前可以获取到的信息真假难辨，而普通人也无法知道公司真实的经营情况，明枪易躲，暗贱难防，我们怎么做才能辨别出我们想要的好公司呢？大道师兄指点迷津。
答：我主要靠常识。不贪则很难被骗哈，如果只是想着赚快钱有时候是危险的
171、大道，你不喜欢看到什么？
我怕提问时一不小心说到你不喜欢的地方️
答：不喜欢看到你这类问题。我愿意花时间和大家分享我对投资的体会，但我不是陪聊哈。其实我该说的都说过了，以后大家还是尽量找方丈吧。
172、大道您好！请问根据目前的情况，请问您认为pdd 三年后会发展成怎样呢？记得您曾说十年后它可能会很厉害，若是它还在的话。现在看pdd似乎进步挺大的，品牌慢慢入住，看未来两三年似乎还行。
答：拼多多还是不要问我的好。
173、大道一推荐，我就买了，基业长青这本书，看了一半看不下去了。作为大道的粉丝，有点伤心。几年后，在网易博客上，大道说过，他没有认真看基业长青这本书，只是顺便翻翻，他喜欢的是这本书的名字。
答：看不下去有两种情况：1，看懂了。2，没看懂
174、答：哈，过去我是老板，现在我给大家打工哈。我是天下最开心的打工皇帝
175、请问大道怎么看非洲手机市场，由于基础网络设施限制目前功能手机仍然主导市场，但未来能否成为全球智能手机增速最快的市场？会不会成为几大国产品牌必争的主战场？
答：我没概念
176、大道您好
1. 关于小资金者在“石头下翻金子”。您觉得我这个方法可行吗：
答：这个办法太费时间，不好。我理解的所谓“石头下翻金子”其实是小概率事件，是可遇不可求的。比如你日常生活中突然发现一个东西特别好卖，那不妨去认真看看？
177、大道您好，看了您的投资，也按照价值投资在做，取得了一些收益，感谢您。有一个问题，朋友让我合伙去开个汽车玻璃店，本来就是小本生意，如果规范管理，就要请太多人，也就赚不了钱，不规范，就像个体户怕时间长了，没有标准化，担心扯皮，这是很多小本生意遇到的问题，烦请大道给个建议
答：没有任何具体信息，我能给啥建议？看上去商业模式不太好的样子
178、哈，大道。美团点评未来会很厉害吗？坡长雪厚的那种。不知道是最近股价起来的错觉还是这家公司企业文化和商业模式确实不错，想请教下段哥。
答：王兴这个人有点意思，遗憾的是我目前还没直接打过交道
179、答：我们总是说，量不重要，利润不重要，最重要得是要做对的事情，要找到消费者的真实需求并想法满足
180、大道，您好!深夜向您提问一个非投资的问题，非常不好意思。我今年42岁，做旅游，因为一直爱折腾，现在事业失败，并有负债
答：哎，这种非理性的东西最好去问方丈。不过，个人认为隐瞒肯定不是上策。
181、大道好，我问下投资是不是很讲逻辑推理的？巴菲特说过一句：事实没问题，过程没问题，结果也会没问题。谢谢你
答：投资是非常理性的东西，投机不太一样。老巴有没有这么讲过我不知道。
182、答：在中欧最大得收获就是我们引进了一些中欧的课程，尤其是管理概论。当时公司学员里还包括有丁磊同学哈。中欧课程的引入对降低我们的沟通成本起到了很大作用！我还记得我当时学到的一句话：如果你觉得培训贵的话，那就试试不培训的成本吧（忘了谁说的，原话也不记得了）
183、今天看了大道2000年采访的报道。再次感觉一个普通人长久的坚持做正确的事情，就会成就非凡的人生。从大道这里学习的大道，上个月我结束了一段失败的投资，亏损了7位数。我仍觉得这是对的，错误的事情应该立刻结束，把有限的时间投入到正确的事情上，用大道的话来说，十年后回过头看，这亏损的7位数也许就是很便宜。再次感谢，已经学会了最重要的道，愿自己将来有幸能与您面谈
答：几位数不如百分比重要哈。亡羊补牢总是不晚的
184、大道，你怎么看网络渠道卖1499元飞天这件事，大道，哈，没想明白。公司这么做的目的是什么？
答：很正常哈。 降低了风险，提高了收入。降低了风险的意思是每个人买两瓶比某个人买了很多好。提高了收入的意思是直接卖给零售商比给代理商的价格要好，而且名正言顺，同时还减低了腐败机会。
185、大道不知你养不养宠物
关于宠物用品市场我想请教：商业模式怎么样（如产品差异化、客户忠诚度、坡厚不厚…）
答：了解不细，直觉上觉得商业模式一般，产品很难有差异化。就算好吃宠物也无法表达出来。猫粮狗粮似乎都蛮标配的…
186、请教您个问题，为什么巴老几乎完全公开了其估值+选股（公司）逻辑与方法、对市场看法、商业模式看法，而且还举了无数个生动的例子，但是却鲜有人可以达到他的长期业绩呢？
答：据说这是现任世界首富当年问老巴的问题，老巴的回答是：因为极少人像他那样愿意慢慢地变富。
187、大道您好，第二次提问，想谈谈您的茅台国际化的问题，可能是个废话，我也不知道。
答：应该多是老中在买，老外的比例应该极低
188、大道认为中国银行业商业模式好吗？现在估值是不是有点偏低啊？谢谢大道，从您哪里学习了很多
答：一直搞不懂银行。对我来说，靠借钱做生意的比较难搞懂。不过，我倒是跟着老巴买了些美国银行和富国银行，赚了几顿饭钱
189、大道您好，请教：在电动车替代燃油车行业中，对锂资源储能和电动汽车核心技术（锂电池技术）研发领先的企业，如赣锋锂业，是不是值得关注？
答：我不了解这个
190、大道好，中国在消费电子领域已经出现了华为，oppo，vivo这一类超越三星，诺基亚的世界级公司，为什么在女性化妆品或者家用日化领域，还未出现超越宝洁，欧莱雅的中国公司？如果未来会有，还需要具备哪些客观条件
答：隔行如隔山，不知道哈
191、大道您好，您高考时用不到半年的复习时间考的那么好，学习能力真是太强了，除了认认真真掌握每个知识点之外，有什么好的方法可以分享吗？
答：四十多年前的事情了，不太记得细节。大概就是多做练习题，然后看答案，知道为什么错了……
192、大道在9.11号说:“It’s time for Apple to have a new high now.”朋友问我，不是说短期无法预测吗？大道是当时就预判到苹果新手机会卖的比较好吗？
答：预测和猜想是有很大区别的。人们会根据预测而有所行动，猜想只是好玩而已。刚刚看到，苹果新高了。这一天早晚会来的，现在来了！怪不得你会问这个。我上次说苹果快新高了，但没说什么时候吧？
193、老段，也买过苹果，580多就下车了。 其实我反思自己，还是对苹果没有真的看懂。 在您的耳濡目染下，还是没有拿住。 您在一个采访中说过，在一块以下买网易可以说运气，但是能拿住赚100倍就不是运气了
答：哈，你不是唯一的。我给很多朋友推荐过苹果，大家都说相信我，但坚持到现在的恐怕不到十分之一了。也许只能说明大部分人对我的信任是敌不过对市场的恐惧的，，哪怕都知道我还拿着苹果？
194、大道是资深电子产品行家，看了发布会就预感到会大卖了
答：我还真没这个本事。
195、请问大道，拼多多最近在非常大力度的补贴。您是怎么看补贴这一看起来有点短期的方式去获客呢？是不是作为平台其实并没有太多靠品牌靠口碑去获取用户，只能去推动买方卖方一起上来，多多益善。所以用补贴去拿流量是眼下比较合理的策略？谢谢您的商业见解
答：你去看黄峥怎么回答的吧。你也可以看看他们的现金流，然后想想补贴是什么意思，不要人云亦云哈。
196、大道，最近国内挺出名的一家英语培训机构——韦博英语因为资金链断裂而关门，给学生和员工都带来了巨大的伤害。您曾说大部分企业倒闭都是因为资金链断裂，但是断裂只是现象，而不是原因。真正的原因，是不是基本上是这些企业都在不断求快，好大喜功，急功近利，特别是在这个非常爱贩卖焦虑的年代。
答：看起来都是“人还在钱没了”，但背后各有各的不幸哈。有些连急功近利都算不上，比如做生态化反的那个
197、您在2008年浙大时说：“我记得黄铮问过我一个问题，我觉得问的非常好，说巴菲特去买别人的公司，他什么样的条件能够决定去买这样一个人的公司。我问过巴菲特这个问题，巴菲特说呢，第一我要觉得这个人他不爱钱，他喜欢他这份工作，但还要以双方都觉得合适的价钱卖给他”。我借黄峥的问题来问您，您怎么看？
答：巴菲特回答很好了，我没有要补充的。
198、大道您好
买股票就是买公司。这句话。
1.我完全赞同，我有自己的小私营公司，我也卖过自己的一家小私营公司。这些经历都让我认识到上市公司和自己的私营公司没有区别。
答：你完全赞同了，但骨子里不信？
199、懂了一家公司后，觉得业务很棒，耐心等待了一个合适的价格后买入，然后忘记了交易密码和交易场所，直到发现公司业务不好后，才慢慢退出来股权，这个过程中还有什么不对的地方？
答：看短期业务是不够的。“商业模式+企业文化”看的是长期业务
200、大道您好，我想请教一个资产配置的问题，就是房产在净资产里的比重在多少合适，或者这个问题就没有一个确定的答案，每个人都不一样
答：看起来这是个你需要和你老婆好好商量的事情，问别人就错了
201、大道好，在您理解茅台生意里，茅台未来15年后大概率能一年挣多少钱？谢谢大道，知道茅台会越来越挣钱，却不知道到底能挣多少。想一个相对精确的模糊数字
答：没认真想过，但年增长应该比通胀高。
202、大道，你们当时选择不做代工时面临的压力诱惑大吗？比如如果放开做代工，当时的一两年可能会使利润增加多少？那个时候，周围做的比较好的同行普遍有没有做代加工？
答：我们其实从来没做过代工，但偶尔会有人来谈。当时就是觉得代工很烦，长期没啥意义，就决定不做了
203、大道，哈，想要拥有平常心，要不要修炼找出干扰的能力呀?假如排除出啦干扰，没有洞悉本质能力会不会也没有用呀？
答：平常心就是理性。理性面对自己也不容易的
204、大道，莫个人指谁呀？囤货商？名正言顺，指涨价？
答： 是啊。其实茅台53度难买到的问题一直都在，但以前大家不知道在哪里能买到真的，现在大家知道这个是真的的时候每人逢年过节尝尝就不得了了哈。
205、大道您好，请问您最认可腾讯这家企业哪些方面，什么本质层面竞争优势，能让您下决心持有10年以上？万分感谢
答：马化腾人不错，而且年轻，微信及微信支付的影响非常大且深远。我们确实买了一点腾讯，但比例很小。
206、道，除了高尔夫，目前还有在关注其他运动项目吗？比如很多年前，你很喜欢下围棋，也经常赞助女排和女足的比赛
答：早就不下围棋了，太耗时间。别的运动有机会都会看下
207、谢大道，我自己也持有一部分苹果，虽然原因略有出入，我的问题是关于心理建设方面。在没有杠杆的情况下，作为投资人难道不是应该天天盼着股票跌吗，即使仓位没有继续购买的空间。但按照现在的回购比例，股票如果在数千亿美元的市值上多保持几年，那将来的实际份额就大幅度增加了。请问我这样想有什么问题吗，以及大道对苹果现金中性的思路怎么看？
答：现金中性的意思我认为应该是苹果留够运营所需资金后，就将多余现金以回购和派现的方法还给股东。这也说明苹果对自己的未来的现金流能力很有信心。
208、未来十最大的愿望就是投资能力的提升，然后和大道一起吃个饭
答：吃饭不重要，搞懂投资很重要
209、大道，你面对问题怎么思考？我想学那个渔
答：想长远。
210、大道，您好！我开手机店7年了 目前小康状态 19年正好30岁 人至30多少有些畏惧，30岁了我还没有出人头地 现在反思，大学毕业后的7年里我的起点太低了。手机店也做成了县城前10名，我看着很多50多岁的前辈就像看到了20年后的我，这不是我要的生活。最完美的场景，一个人从12岁开始消费，24岁创业，他创业的第一天 平台会第一时间通知他消费过的店铺 你的老客户XXX在哪里开了什么店，过去的多少年 他多少次支持过你的生意 希望你扶持一下。我认为人情也可以用数据量化的，期待段总对项目的一点看法
答：看上去有一定的实用性，但我远离一线多年，不知道有没有类似的或更好的软件。如果你想把这个创意变成成功的生意的话，可能还需要精雕细琢？也许可以开发成app去卖？这个东西一上市很快就知道灵不灵了。不过，既然你是商用的东西，也许可以考虑用收年费的办法？如果人们不肯给钱，那就说明你的东西不够好？
211、不知道抖音对腾讯的影响会多少
答：会有影响，但不重要。如果腾讯不行了，和抖音无关
212、想问问大道，在一个有积累的行业，后发先至应该怎么寻找破局点？什么时候就应该判断窗口已经关闭了？
答：名词有点多，我看不懂
213、大道，学习了您卖puts的思路，实践成功，非常感谢。我的问题是：您卖puts或卖call过程中遇到过哪些风险可能我们做的时候没有注意到
答：我不建议卖option
214、我想到一点是，如果你选对了股票的话，卖put之后股价一直向上，put不被行权，就丧失了好价格买入的机会，与之相比，得到的那点权利金就太微乎其微了。
答: 是的，找个好公司不容易。不要为了那一点点premium失去拥有好公司的机会。
215、这个是冒充段大哥的博客吧?风格一点不像大道
答：我在新浪没博客。除了雪球，我不在任何别的地方发言
216、想问下大道觉得茅台是好酒的原因是好在哪里？
答：对喜欢茅台的人来说，茅台就是好酒。你让不喝茅台人盲品是没有任何意义的。你可以找一帮喜欢茅台的人盲品一下试试。
217、大道，您好。我从事的是服装零售，在电商平台上销售自有商标的服装。服装尤其是女装它是一个分散型行业，有非常多的主体参与竞争。我想请您谈一谈如何把商标打造成品牌，就是如何做品牌的问题。谢谢您
答：需要好的产品以及很长的时间。
218、大道，管理人最重要的建立奖惩机制吗？建立奖惩机制，尤其是激励机制，有什么重要原则，可以教诲下吗
答：据说马云说过，人呆不住就两个原因，钱给少了或者是心委屈了。马云这句话非常经典，把保健因子和激励因子说得非常形象。钱是保健因子不是激励因子，给多了没用，给少了不行（绝大多数人在这点上都错了，因为钱不是万能的，当然没钱也是万万不能的）。激励因子实际上就是不要让人心委屈了，要让人觉得有意思。
219、提问者的意思应该是问：何时可以“敢为天下后，后中争先”，怎么判断条件合不合适。
答：我没有具体量化的概念，毛估估觉得大概有点像“集中优势兵力打歼灭战”的意思，就是在某个时段某个局部市场你的整体力量能比对手强大三倍以上，从而最后使自己占到一席之地。这需要强大的实力，同时也需要时间，需要对的战略也需要对的战术……。话虽这么说，我们自己好像从来没真的这么算过，搞得像打仗一样
只有当你觉得一个行业或产品可以有很长久的发展时，这个做法才有意义。
手机是个很好的例子，苹果也是如此，但微软就是个失败的例子。
“敢为天下后”里能够“后中争先”大概是个前提，就像下围棋一样，一直落后手是会输棋的。所以，“敢为天下后”里还有一个隐含的意思，就是：没有金刚钻不揽瓷器活。
220、答：老巴说过，当发现自己在坑里时，至少别再往下挖了（大致意思）
221、大道的方法真的很好！细细体会自知。还可借鉴用于一些日常生活、工作管理
答：我希望问问题的人至少是看过我以前都说过啥了，不然很浪费时间和心情
222、大道好：感谢大道，已捐“六和公益”2000元，请教大道:如何将家庭版的企业文化传承给我们的下一代
答：不是很清楚你想问什么。你想传承什么呢？一般来说，言传身教，尤其是身教会起主要作用（大概99%）。家长的那些坏毛病小朋友学起来快得很，你完全不用担心他们学不会。至于那些家长希望小朋友能学会但自己却没有的优点，一般来说也不用太担心，小朋友依然是有样学样的。好东西要带给小朋友确实是非常难的一件事情，首先家长自己要有，同时孩子们还肯学。所以如果家长确实有啥想传给下一代的东西，可能最重要的就是和孩子的关系好，只有关系很亲近的情况下，小朋友接受的概率才会大一些。
223、答：“水果公司”的说法来自于《阿甘正传》，是个小玩笑。（2019.11.23）