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导言
市场涨涨跌跌，需更多地关注行业与个股的选择。
今天我们聊聊酒水行业，先从白酒说起。
白酒作为世界主要蒸馏酒品种之一，也是我国特有的传统酒种。在我国五千年的历史中，白酒扮演着重要的角色。
白酒行业的产业特点，概况起来有三点：
1、历史悠久。中国白酒,和老祖宗许许多多的伟大发明一样,历史悠久,源远流长。
2、毛利率高。白酒企业的毛利率基本都在 60% 以上，净利率基本都在 15% 以上。这是很多其他制造业企业无法相比的。当然，白酒企业的品牌、营销费用也较高。
3、集中度不断提高。随着行业的发展，白酒行业量价齐升、整体性繁荣的局面不复存在，白酒企业的分化态势也将继续。拥有较强品牌和渠道竞争优势的名酒企业更能把握住机会，提升市场份额。
从投资角度看，白酒是一个好行业，具有以下特性：
1、产品不怕滞销。与其他消费品或者高科技产品相比较，这个特点是白酒极大的优势。而且白酒不仅不怕滞销，还是越陈越香。比如说，茅台的老酒，它基本上已经具备了收藏品的功能。
2、技术迭代非常缓慢。技术更新迭代的速度快慢与投资风险息息相关。与其他行业相比，酒水行业的酿造技术迭代缓慢，酒水生产企业越来越珍惜传统的酿造工艺，还要去保存这种传统的工艺，无形中降低了投资酒水的风险。
3、品牌迭代慢。白酒是消费品，不同的消费者有着不同的品牌爱好，蕴含情感属性。品牌迭代慢，同一消费者对品牌的情感忠诚度较高，品牌溢价较高，这也是巴菲特所讲的投资护城河。
4、提升空间大。目前白酒行业相对来说比较传统，这也意味着它未来的提升空间较大。
5、毛利率高。这为各类创新模式提供了足够的容错支撑。
好了，今天先说到这里。下一期我们将继续分享资本市场与行业、投研方法、经典的选股策略等，敬请关注。
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（未完待续）
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