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导言
市场涨涨跌跌，需更多地关注行业与个股的选择。
今天我们聊聊中药板块。
目前看，新冠疫情和政策限制对中药行业的负面影响已阶段性触底，中药板块各项业绩指标出现修复性反弹，整个行业有望迎来拐点。下面从产业政策、企业盈利、投资角度聊聊中药行业。
2021年2月，国务院印发了加快中医药发展的相关通知，提出了28条针对中药行业的促进政策，这将大力推动中药产业的发展，品牌龙头将优先受益。
2022年3月，“十四五”规划出台，较“十三五”规划的发布机构层级提升，并增加了明确的数据指标。
2021年9 月，湖北省联合河北、山西、内蒙古等 18 省开展中成药集中带量采购，涵盖了 17 个产品组 76 中药瓶，采购规模近 100 亿元。
中成药企业的销售费用率大多为 40%~50%，相对较高。带量采购既降低了企业的销售费用，也降低了中药进院难度，预计可以提升企业的销量和净利润。
由于中成药没有一致性评价，不同企业同类产品的价格，一方面受企业品牌力的影响，也有原材料方面的差异。与化药动辄 60%以上的降价幅度相比，中药集采降价整体较为温和。中药集采的目的是为了去掉中间环节的损耗，不以低价为目标，因此对独家产品的影响有限。
近日，国家医保局对地方联盟集采作了统一部署，2022 年所有省份均需开展中成药集采，中成药带量采购将全面开始。
2021年，65家中药公司的收入总额3190亿元（同比增长8.6%）、归母净利润286亿元（同比增长5.6%），扣非归母净利润243亿元（同比增长18.3%）。中药板块整体利润端持续向好，收入端增速超过30%的有8家，利润端超过30%增速的有32家。头部企业的利润增速好于收入端。
2022年一季度，65家中药公司收入849亿元（同比增长0.9% ）、归母净利润91亿元（同比增长1.1%），扣非归母净利润99亿元（同比增长7.4%）。收入端增速放缓，主要是因疫情影响了终端的销售推广。
从投资角度看，品牌中药消费品、中药独家基药品种、中医服务等相关投资机会值得关注。中药消费品如同仁堂、广誉远、片仔癀、健民集团等；中药独家基药如太极集团、云南白药等；中医服务如固生堂等。（说明：上述个股仅为列举，并非投资推荐。）
好了，今天先说到这里。下一期我们将继续分享资本市场与行业、投研方法、经典的选股策略等，敬请关注。
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（未完待续）
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