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导言
市场涨涨跌跌，需更多地关注行业与个股的选择。
今天我们聊聊对于近期市场的看法。
（本文选编自招商证券、兴业证券等相关研究）
近来市场的扰动因素有点多：疫情反复、俄乌战争、海外加息、经济下行预期等等。
从国外看，美国3月CPI同比上升8.5%，创下了1981年12月以来的新高。虽然从2021年以来，美国通胀水平一直在上升，但按目前情况看，预计美国通胀水平还没到顶。随着通胀高企，市场对美联储加息的预期也越来越强烈。
从国内看，上海因疫情封控，受此冲击，3、4月中国经济二次探底的可能性较高。为对冲经济下行，一些城市已陆续放松了房地产政策。预计未来会有更多城市采取类似政策。从政策层面看，预计将大力促进消费和投资。
从我国数据看，3月CPI同比为1.5%，食品是CPI同比上行的主要原因。一是多地疫情反弹，供需错配带动食品价格上行。二是受俄乌冲突影响，国内粮油价格走高。三是猪价筑底回升也带来了一定影响。除食品之外，原油价格走高则带动了汽油价格上行。在目前大背景下，预计我国CPI仍将上行。
3月PPI同比为8.3%，环比继续上行。这是由于俄乌冲突持续，导致原油、有色金属价格上升。同时，3月国内开工加快，导致螺纹钢价格走强。
在这样的背景之下，如何看待后期的市场呢？
短期看，在上述因素的扰动下，市场信心不足，整体表现较弱。但是，政策对于市场的呵护已很明确，政策底已现。从长期看，需要坚定信心，不必太悲观。
从资产配置看，可以关注如下机会：一是稳增长预期的行业与板块，如房地产与基建；二是通胀预期的，从能源有色到粮食化肥等；三是困境反转预期的，如酒店餐饮旅游等。
好了，今天先说到这里。下一期我们将继续分享资本市场与行业、投研方法、经典的选股策略等，敬请关注。
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（未完待续）
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