我之前认为5月11日是中短期指数底部，择时判断没有任何问题，但最近没挣钱问题不在于择时，而在于择股，我在反思为何以前反弹都是以超跌股为主，而本次反弹却是平安、招行忽然向上突破高举高打？

同样是有价值的股票回落到合理的区间，但与已被高位锁仓的价值相同的股票比起来，大资金会选择哪个？

从资金的角度，宁愿参与抱团，而不愿接向下的飞刀。并非从股价安全的角度考虑问题，而是从筹码安全的角度思考。

高位锁仓的票，筹码都在机构手上，而阴跌的票筹码都在散户手中，机构获利盘砸盘的力度要小于散户解套盘砸盘力度，因此机构在指数安全位置，宁可选择前者。

而超跌反弹，往往是游资发动，点火吸引散户跟风，然而，之前雄安一战，游资损失惨重，短期内除了自救，无力发动新的超跌反弹的战役，这造成了5月11日之后的反弹缺乏短线资金参与。

因此，机构继续抱团、同时缺乏短线资金参与，造成了5月11日至今，指数确实企稳，但走得好的并非是理论上跌到位的票，反而是高位的票。