都说不会有股灾3.0，结果还是不幸成了现实，12月底以来超过1000只股票跌幅超过30%，仅仅两周，各大指数几乎都把去年4季度的行情抹去。
融资数据对比930是增加的、而公募基金净值对比930平均是下跌的，可见大部分资金在4季度加了仓，却没及时减。也就是说，大部分人，或多或少又被套住了。
本人也操作一般，上涨时仓位较低，虽然高位危机感较强，顺利躲过两次熔断，却又在3100出手也被套，10月至今收益也所剩不多。好吧，谁也不要笑话谁了，做个朋友吧。

客观地看，指数梦回930，却不能称为二次探底，因为市场环境大不同，不利因素不少：
1、当时大股东还不能减持，而现在大股东能减持了，虽然有小小的限制，但有大宗交易的后门，也有3个月后再放开的预期。
2、当时政府救市力度特别大，证金抄底、限制期指、抓人，政策底深入人心，加上国庆期间外围股市暴涨，红10月成了水到渠成的事。
3、当时形成中线向上拐点时IPO还在暂停，现在注册制早已两岸猿声啼不住，IPO不能再停了。
4、当时汇率还算稳定，每逢大跌时都有沪港通资金抄底，现在汇率大跌，沪港通不再出大手笔，少了一个逆向稳定器，同时货币政策回旋余地也缩小了。

也有积极的一面，就是9月的向上拐点探明了存量博弈的底，当时没有人能猜到底在何方，只有摸着时候过河，胆子大的先抄底的挣得盆满钵满，客观上探明了存量博弈的底，探明了市场的存量实力。

但是，存量博弈的底，在供给侧增量面前吹弹可破，只要股票估值高企，一级股东减持仍是洪水猛兽，行政手段限制只是形成堰塞湖，拖延了溃坝的时间，最终还得通过估值下行来减少压力、同时吸引场外增量。

因此2850不会是2016年的底，而小盘股显然要跌更多。

但回过头讲，如果按最近的下行速度，春节前就能破2500，可能性有多大？监管层又能视而不见吗？我在之前一个帖子里说“所有的救市政策都是在和地心引力做抗争，下跌半山腰就不断救市，人为维持在3000点之上就是最大的危险。今年的复杂之处就在于信市场规律还是信政府的手，因此且战且退防守反击对于大部分人都是最好的策略。”潜台词是，还会有政府的手。

政策面只允许缓跌、不允许崩盘，短期从资金面看市场存量实力也并不低，只是风险偏好在下降。所以，反弹随时会触发，这个逃命的机会市场一定还会给，只是无法判断在哪个点触发。

总的来说，现在唱空全年仍不会有大错，但短线却不必恐慌了。