安纳达---$$ 左钛右磷酸，固态电池核心电解质焦磷酸钛天然竞争优势。

[炸弹]具智己L6-发布会，我们经过渠道验证得出重磅结论：清陶的固态电解质方案不是网传的Li7La3Zr2O12(简称LLZO），而是Li1.4Al0.4Ti1.6(PO4)3（简称:LATP）方案，LATP的主要原材料是氧化铝，氧化钛，焦磷酸钛（在各种基于磷酸盐的聚阴离子材料中，焦磷酸钛（TiP 2 O 7）具有出色的离子转移性和电化学稳定性！）。
[礼物]固态电池的电解质价格含量最高！
清陶的路线验证各位专家今天都在通过自己渠道在积极验证。LATP方案中磷酸钛成为固态电池氧化物电解质中最大的预期差。
为什么是安纳达？
上市公司安纳达是主营钛白粉+磷酸铁的上市公司，其中子公司铜陵纳源主要生产产品就是磷酸铁，主要客户均为TPO5企业。公司在年报中提到公司核心的优势在于：硫、磷、钛循环经济优势；公司地处铜陵横港化工园区，依托园区内磷化工、硫化工、颜料化工及有机化工等产业优势，形成了上下游耦合的循环产业链，我们认为公司在未来固态电池LATP中的重要聚合物焦磷硫酸钛产业链中具备天然竞争优势。

估值分析：
①钛白粉目前涨至1.7w/吨，按照行业库存与需求看，钛白粉处在行业周期底部，磷酸铁毛利下降，综合按23年最悲观预期，23/24：0.8e/1e净利润
②目前电池级焦磷酸钛200-350元/千克（20-35w/吨），设中枢价格27w吨，公司25-2年磷酸钛产能为2000吨，净利润为50%,公司预期净利润为2.7e。
按照期权分享，若公司在行业内具备10-30%的磷酸钛份额，公司至少3倍以上空间，若公公司只卖磷酸与钛白粉则至少具备翻倍空间。目前仅仅20亿市值，建议领导多多跟踪。

$翔丰华(SZ300890)$