氢能源有核心技术的小公司

制氢产业降电耗黑科技面世——科隆股份300405
#氢能技术突破推动产业大发展。据产业消息，相关部门已完成实验论证，西气东输管道内可掺24%氢气，随天然气一同输入东部市场，到目的地后再分解储存。这一突破将极大推动电解水制氢消纳光伏过剩产能，促光储氢协同降本事业落地。
#降电耗是制氢产业的最大难点。制氢设备投入使用后，主要成本为电耗成本(86%)，因此降低电耗是提振绿氢制备，使绿氢平替灰氢的当务之急。目前我国氢能产业核心公司普遍电耗均在每标方4kWh以上，难以继续突破。
#科隆股份降电耗黑科技面世并已商业化。近日，科隆股份研发出全新碱性水电解槽电极产品，可以使每标方氢气制备能耗不超过4kWh，这一低能耗水平刷新了行业记录！同时，科隆已供货718所，即派瑞氢能。
[爆竹]#科隆股份新业务分部弹性较大。2023年国内已公开招标电解槽的绿氢项目共19个，合计电解槽招标量近2GW，同比实现翻番。25年国家计划达到年产20万吨绿色氢燃料、各地合计达到100万吨绿氢产能，24年绿氢项目将迎来开工潮，带动制氢设备需求高增，预计24年国内电解槽招标量同比将增至5GW，对应碱性电解槽出货量3.6GW，按150万元/MW测算，则市场规模54亿。保守测算，电极成本占比28%，科隆市占率20%，新业务净利率20%，则新增业务带来净利润0.6亿。审慎给予30x PE（制氢环节公司最新PE TTM中位数33x），则新增业务分部估值，据当前市值有很大空间。
风险提示：宏观因素、产业发展不及预期等。$四川金顶(SH600678)$