推荐//@漲无忌: 回复@云蒙: 建议你去掉融资，用深度价内期权取代。这么高的融资利率加这么高的杠杆，再优秀的公司也抗不住。深度价内期权平仓风险小，等效融资利率更低。比如你可以买招行H 2024年12月31日到期的17.5元看涨期权，目前权利金为10.57元（按B-S公式计算得出），等效买入成本为 17.5+10.57=28.07元，而目前招行h的正股价格27.55元，相当于融资利率 28.07/27.55-1=1.88％，而你目前的融资成本高达6%，显然深度价内期权更合算。可能会有人说，买期权有清零风险，实际买价内期权不见得比融资风险高，因为17.55的招行call，距离当前正股28.07元，需要下跌37.66%， 也就是说下跌37.66%清零。而当前云蒙为2.8倍杠杆融资，如果正股下跌37.66%，则本金清零还倒欠券商5.45%，加上6%融资利率，实际本金清零还要欠券商11.45%，因此用深度价内期权取代融资，如果股价上涨，两者收益几乎一样大（delta接近1），而损失更小，同样的跌幅深度价内期权最多清零，假设本金100元，加1.8倍杠杆，不但本金清零，还要倒欠券商11.45元。如果利率一直维持高位，这么大杠杆，时间越长，风险越大，因为将被融资利率击垮，用深度价内期权取代是个不错的选项，因为他的等效利率只有1.8%年化！关键一点，最大损失是可以自己买入的时候就预设！$招商银行(03968)$
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