GitLab $GitLab(GTLB)$ 股价在上周五创新高到每股115美元，总市值超过160亿美元。这和2018年微软以75亿美元收购业内更知名的代码托管平台Github的价格相比，也已经又高出了一倍多。
这，真可谓一夜惊人！一切，也足以说明了当下资本市场对开源模式下软件平台企业的高热度追捧。
GitLab 作为一款基于开源且主要面向企业级客户的软件开发运维一体化协作（Devops）平台,在2011年由Sytse Sijbrandij 和 Dmitriy Zaporozhets 等创立。在过去十一年的发展过程中，GitLab 的业务经历了快速增长。
根据其上市招股书上的数据显示，GitLab 在 2020、2021 财年的收入分别为 8120 万美元和 1.522 亿美元，增长87%。而按截至 2020 年 7 月 31 日和 2021 年 7 月 31 日止的六个月分别产生了 6390 万美元和 1.081 亿美元的收入，同比增长 69%。在客户数量和单价方面，截至 2021 年 1 月 31 日和 2021 年 7 月 31 日，GitLab 的年度经常性收入 (ARR) 在5000 美元或以上的基本客户群，从 2020 年 1 月 31 日时的 1,662个增加到截至 2021 年 1 月 31 日的2,745个，同比增长65%。而到 2021 年 7 月 31 日时已达3,632个，环比增长32%。
下图则可以看到 GitLab 已经保持了过去连续10个季度的收入增长速度，年和年（YOY）的增长率则保持了在69%的水平。从以上各项数据可以看出，GitLab 无论收入的增长，还是高价值客户数量的增长都在强劲地发展。
当下的这个价格高不高？
个人认为这个估值显然高了。不但高，在当下实在高得有些离谱了。
1.5亿美元的收入，竟然有100倍PS，让其市值达到160亿美元。 按照SAAS模式 $Salesforce(CRM)$ 估值，３０倍PS也很好了，那么也就值45亿美元。那为什么，市场还愿意给出这个价格呢，经过个人的分析发现GitLab还占据了 行业和技术趋势的几个重要走向，由此可总结出以下几点：
1. 由企业内部软件开发驱动的数字化转型 $金蝶国际(00268)$ 已经是当今各个企业的当务之急。而我们正处于企业发展的代际间隔之中，即非数字原生企业正在积极寻求成为以软件驱动的数字原生企业。
2. 软件开源和社区运营，作为软件开发和商业模式，正在成为多数软件创业企业所考虑的选择。
4. 云优先和多云是企业正在采用的战略。从企业已经采用云优先策略来扩展他们的 DevOps 计划观察到，企业希望为团队提供更快、更便宜、更灵活的基础架构，而无需手动开销，而这些恰恰就是云的优势。
在这样的行业和技术发展趋势下，纵观 GitLab 过去的成长路径和深入剖析它的业务发展，我们可以发现：GitLab 除了洞察到了企业的实际需求之外，更是明智地采取了顺应时代的一系列发展策略。实际上 GitLab 的业务本质是采用了开源模式下的开放核心（Open Core）的模式， 即核心代码开源、周边功能闭源，并围绕 Open Core 的模式，在产品开发，销售模式，平台运营等三大方面执行了有效的策略，从而让 GitLab一举进入了发展的快车道，主要策略体现如下：
■ 在产品开发层面，GitLab 建立了双飞轮的开发战略，一方面充分使用内部研发团队成员的开发贡献，另一方面积极吸收社区开发者的开发贡献。然后通过利用各方力量，GitLab 创造了一个良性正向循环，让更多的代码贡献产生更多的产品功能，更多的产品功能吸引了更多的用户，进而更多用户进一步又导致了更多需求和代码贡献，而这也就是开源的魅力所在。
■ 在销售模式层面，GitLab 采用免费和付费订阅的免费和付费相结合的方式。Gitlab 平台提供了具有大量基本功能的免费层，通过免费来推广 和促进 DevOps 平台的使用，征集社区贡献，同时方便获得潜在付费客户的商机。而在付费订阅模式上，GitLab 则提供了两个级别的付费订阅，以提供与经理、总监和高管级别有关的附加功能进行差异化收费。
■ 在平台运营层面，对应于 Gitlab 的付费订阅方式，GitLab 也分别以两种方式进行了平台的运营。一种是自我管理方式，即客户通常将 Devop 平台下载到在公共云中以他们自己的帐户来运行，我们在这儿就暂且简称“公有私管”。另外一种则是 SAAS 模式，即由 GitLab 来负责提供管理的软件即服务方式，客户将平台托管在我们公有云帐户中，我们将此简称为“公有公管”。
正是上述这些行之有效的发展策略，才真正造就了 GitLab 今天的竞争优势。事实上 GitLab 采用的 Open Core 模式,也是当下业内流行的模式之一。通过 GitLab 的商业实践，我们可以看到开放核心的模式对于企业商业化的帮助是显然的：
1. 用基本功能免费的来更快推广产品，以吸引更多用户；
2. 用社区贡献来吸引更多开发者参与，以降低开发成本；
3. 以社区形式让程序得到更多测试和更多漏洞报告，以提高软件质量；
4. 不受空间和时间限制获得更多优秀开发者加入，以让团队更卓越。
Gitlab的这些战略选择固然给资本市场带来了一个崭新的股市，我们不否认其长期的价值，但短期内给企业带来的优势和直接效果，实际上还是有待市场考验的。只有经过收入可持续的飞速增长，盈利的稳定可期后，我们才能做出真正的结论。
预测Gitlab在上市的热情过去后，应当回调，合理的价值区间可能在50-60亿美元之间。那么每股35美元- 45美元间。
不过Git Lab可以给到我们的启发是，随着开源在中国的崛起，中国开源软件企业发展和投资是一个值得研究和讨论的话题。
