最近千味开板了，大约50个亿，我一看明年大约1.3亿利润，属实不贵了，毕竟他是供应链的公司，食品饮料研究了几年你就会发现，连锁业态最后跑出来稳定发展的就是供应链，因为终端得交房租，缴纳社保工资，面对原材料成本的上涨，现在还有疫情的额反复发作，还要随时提防着我这个品牌过气了，所以长期来看连锁的业态，其实总会有诸多的担忧，每年都要面临利润波动，因此这么多年从来没正式推荐过九毛九和海底捞，虽然是错过，但是错过之后非常心安理得。
但是供应链就不一样了，安井、立高、千味、日辰等等，无论是大B还是小B，都会有借助外部力量丰富自己供应链的需求，毕竟食品工业化后他的成本可以有效降低，标准化程度会提升，在现在这样一个人力越来越贵的社会里，供应链变成了一种刚需产品。安井和立高就不用说了，已经证明了品质，现在你碰到食品饮料研究员，他就会说我研究了立高，立高好啊，哪里哪里好，我。。。。。还用你说嘛？没有创造投资的研究就等于是白研究，大家都知道的好东西哪里来的超额收益？泡沫的钱好赚，但是你根本无法判断泡沫能膨胀到多大。
然而千味就不一样的，同样是上市前写报告，渠道调研，公司质地不错，职业经理人的机制，大B端实力被证明，但是从日辰的发展来看其实大B的逻辑是证伪的，因为大B往往是喜欢绑定下游，他不喜欢自己的招牌产品被竞争对手抄袭，因此存在很多的小代工厂，每年服务几家客户做独供，生活的非常惬意，但是他们在扩张的时候，又会担心找到现有大客户的竞争对手会让现有大客户不满意，所以必须得不断的创造新品类，比如说给XX拉面供骨汤，那么如果XX拉面的对手来找你买骨汤，你其实无法进行销售的，所以大B连锁一旦进入会是一门很稳的生意，但是想要快速实现扩张，需要企业不断的推新，而且每个新品都要做出质量，这个是非常非常困难的。
相反的，流通小B就是很好的渠道，因为这些小连锁，他们根本不在乎我的产品是不是独家的，比如早餐店，大家都是趋同的，类似的，他们担心的是会不会那一天师傅做豆腐脑的时候多放了点盐做咸了导致客户对我不满意下次人家不来我家吃了，他们担心下个月的房租和师傅的工资该如何支付，如果这个时候，你给他提供一包速冻的油条，配上豆浆粉，豆花粉，速冻的馄饨，包子，告诉他你用我这个速冻的你少1-2个工人的工资，他们尝了之后发现能达到手工的味道标准，他们肯定很容易选择工业化的预制品。千味做的就是这个生意，目前做的最好的品类就是油条、麻球、蒸饺和米糕，这些看起来微不足道的东西可以帮助小连锁企业和夫妻老婆店节约时间和人力。
所以之所以看好千味这家公司，是因为他符合这个时代，连锁化率逐步提升，饮食开始逐步工业化替代，人力越来越贵，公司在油炸品类做出了很大的市占率，有了好的产品和对产品的理解，现在缺的就是团队和渠道经销商，2019年之后公司开始着力做这件事情，销售人员已经翻倍，开始加紧地推，实行1对1的大商对接，很明显 他就是在经销 0-1的过程，而安井是1-10的过程，大家的生命周期不一样，很难拿着去横向对比。
所以看到这个市场反应也是非常困惑，40X对应50亿左右市值，每年收入大约30%的增长，真的是非常非常合理的估值，可以说不贵了，已经是很好的击球点。