好公司好价格长线持有

腾龙基金一周年小结

弹指一挥间，一年就这么匆匆的过去了，这一年里收获还是很多的，不仅仅是股市里赚了点钱（截止6.22号超过27%收益），更多的是实践了价值投资的思路，更多的是学习了很多的知识，更多的是交到了很多的知心朋友，这一年的辛苦终于有了回报，还是很开心的，对于私募来说，我还是菜鸟一枚，甚至还没有什么粉丝，但我们依然会不断的努力，不断的进步，希望业绩不断的提升，不断的提升自己的投资才能，我总相信天道酬勤，我总相信付出就会有回报，当我一遍遍的阅读大量的年报时，当我一个个孤独的复盘时，我深深的知道是在股市里寻找金子并不容易，股市里垃圾太多，但真正的金子要努力去发掘，努力去寻找，总算这一年的努力没有白费。找到了些适合自己投资的股市真金。

我们的投资选股风格以价值投资的思路为主线，兼顾成长性，偶尔甚至做做短降低持仓成本（称作夹头更合适吧，不是纯粹的价值投资者）我们重仓持有优质内房股，取得了不错的收益率，我们预计三年都没有卖出的打算，坚定的持有下去，坚定的相信它的内在价值和成长性，我们持有优质的汽车股，我相信国产车定将会不断的崛起，我们也将持仓至少三年以上，我们持仓最优质的家电股，仓位占到了十分之一，随着技术的进步和不断的消费升级，优质家电股仍然还是有不错的增长空间，而且龙头毛利很不错，成长性也仍然比较高。我们持仓最优质的银行股，不断的享受高分红而且净资产收益率仍然超过15%，仍然是目前市场最低估的板块，我们持仓优质的白酒股，毛利不断的提高，而且销量仍然在增长，我们将继续持仓下去，我们持仓最优质的医药股，毛利在不断的提高，而且销量也在稳步增长，我们持仓最优质的保险股，年均超过15%的净资产收益率，而还仍然相对低估，我们持仓最优质的高分红牛奶股，我们精选每一只个股，哪怕持仓只1%我们都严格精选，我们已经将很多优质的公司持仓成本降到了零或负值，将很可能长期持有下去，直到这些公司不再高增长，或者严重高估为止。

目前有部分的好公司估值有些偏高，我们不排除在未来的日子里减少部分仓位，但绝不会清仓优质股。

我们精选每一只个股，都是等待相对的低位介入，等待合适的时机，以左侧低估的时候介入为止，如果继续低迷怎么办？加仓呗，看好的公司坚定的长期持有。

我们一直遵循严格的资金管理体系，有非常严格的风控体系，基本上可以承受突然的大盘暴跌30%而不至于清盘的情况出现，一是相信我们持仓的优质股，二是我们有很多的防守资金，有很强的安全垫。三是我们有很好的投资组合，经历过08年的大跌和15年的几次快熊，我们有足够的经验应付大盘的突然调整。做为长线投资人来说，我们当然更喜欢以更低的价格持有到更多的优质股。说不定以后持有这些股每年拿拿分红都足够了

我们的选股标准非常严格，基本上过滤掉了市场里95%的股票，只关注少量的优质的那5%的公司。而且持续关注公司的发展，关注公司的成长，关注公司的未来。当然如果非常高估的时候我们也会减仓，不会傻乎乎的站在高岗上。

太多的人都喜欢来股市赌一把，总以为股市是来赌博的地方，恰恰我认为我们持仓的每一百股都代表了这家公司的一小部分股权，可以享受公司的成长和分红，大老板吃肉，我们也可以跟着喝点汤嘛，以这样的思路来投资已经不再是负和游戏了，因为每年优质的公司会给您分红，而且随着公司收益的增加，股价也可能会上涨，如果随着收益增加，股价不断下跌，那正好不断的加仓嘛

如果当成纯粹的赌博注定是要亏钱的，本来就是一个负和游戏，每次交易要亏交易佣金，要亏印花税，每次交易的赢面也很难超过50%，您凭什么长期能赢？当然不排除有部分量化投资的高手，用高频交易的策略有赢面概率更高的把握，但这不是我所擅长的，我更喜欢持有优质的公司，享受公司的成长和不断的分红。

感恩这一年的辛苦付出，感恩朋友同学和合伙人的抬爱，感恩不断分享的朋友们，希望未来的日子里我们仍然取得稳健持续的增长，特别要感谢曾经网络上博客上的恩师@佐罗_厚恩投资 特别要感谢带我入门的（彼得林奇）老先生，感谢所有助我成长的朋友们，真诚的感谢你们。@今日话题