$美团-W(03690)$

研究公司的现金流表，可以大方向判断公司的商业模式以及是否是优秀公司。

重点看：1、折旧额已经大于固定资本支出了；2、应付与运营资本变动增加现金流；3、账上趴着1000多亿现金在做理财。

所以2023年美团税前利润140亿，经营活动净现金流有400亿；扣除资本支出70亿，自由现金流有430亿，大大超过净利润。

可以说美团根据不需要现金，王兴是否靠谱，往后是否能给股东回报，就看美团分红和回购了。