在如今的市场 ，某些股票群体被冠以“避险”的标签，这暗示了它们具有抵御市场波动的能力。这些股票，虽然被赋予了“避险”的名号，但事实上，它们其中不少并不具备长期抵御风险的能力。
特别被包装成高息股时，大家忽略其真实价值。
图一，长电的热度如同股价，持续飙升，已成为近10年最火爆人气。
①
煤炭、石油和银行，是周期性行业（现在大家都不这么认为，因为一直涨），它们由于股市周期的波动，很难保持长期的高分红。
其中的银行，由于其高杠杆特性，对当前和未来可预期的经济波动最为敏感。
本微博号的上千条《全球大师视频》也证明，全球范围看，能够持续几十增加股息的行业，并没有包含上述这些周期性行业（极个别除外）
②
水电燃气、港口码头和高速公路等基础设施行业，尽管基本面相对稳定，但仍然受到宏观经济影响。这些行业虽然波动性明显更小，但并不能保证在未来的经济环境下一直成为避风港。
随着这些公司股价的不断上涨，其最初的高股息已经开始失去原有的吸引力。
其实，股价的上涨更多地是体现资金博弈，而非公司基本面的大幅改善。一旦市场情绪发生变化，这种依赖资金流入推动的股价上涨会崩溃。
回头看2018年的大熊市，我意识到它其实相对温和。但是，与2015年和2008年那两次剧烈的熊市相比，当前的A股更为剧烈，对基金，股民冲击也更为深刻。
这次3—4年下跌，由于基金的跌幅更为惨烈，加之基民群体的广泛参与，所遭受的损失远远超出了前两次熊市的影响。
我认为，目前的高股息行情，可能会要变成下一次。
$沪深300(SH000300)$
$恒生指数(HKHSI)$
